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治愈系| 關(guān)燈吃面?正能量溫暖你!

 書緣空間 2015-06-16
治愈系

關(guān)燈吃面?

正能量溫暖你!

自我介紹

我叫楊挺,是大成正向回報(bào)的擬任基金經(jīng)理,我在天津大學(xué)的制藥工程系獲得的學(xué)士和碩士學(xué)位,08年畢業(yè)后到了廣發(fā)證券做醫(yī)藥行業(yè)研究,期間參與多個(gè)部門的項(xiàng)目,12年加入大成基金,歷任行業(yè)研究員,基金經(jīng)理助理和基金經(jīng)理。在研究風(fēng)格方面還是擅長(zhǎng)成長(zhǎng)股挖掘,喜歡尋找符合產(chǎn)業(yè)方向和市場(chǎng)熱點(diǎn)的長(zhǎng)線慢牛品種


目前市場(chǎng)判斷

我依然認(rèn)為目前牛市的格局是沒(méi)有發(fā)生變化的,原因如下:1、以資金搬家直接推動(dòng)的牛市基礎(chǔ)沒(méi)有發(fā)生變化;2、以社會(huì)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型為核心的牛市邏輯沒(méi)有發(fā)生變化。目前時(shí)點(diǎn)上不少人對(duì)近期的市場(chǎng)波動(dòng)表示擔(dān)憂,但是我認(rèn)為這恰巧是牛市特征,牛市的三大特征是市場(chǎng)熱、波動(dòng)大、謠言多。對(duì)于目前一些高層的表態(tài)和聲音我們也要全面去聽(tīng),不能光聽(tīng)到監(jiān)管加強(qiáng)控制風(fēng)險(xiǎn)的聲音,也要聽(tīng)到鼓勵(lì)創(chuàng)新,鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的聲音。

投資思路

要獲得長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)的投資回報(bào),在A股最好的辦法就是堅(jiān)持成長(zhǎng)股的投資,這是因?yàn)樵跉W美市場(chǎng),投資者很看重分紅回報(bào),而在A股市場(chǎng),投資者都是差價(jià)投資者。成長(zhǎng)股在不同的階段有不同的定義,我認(rèn)為目前的時(shí)點(diǎn)上,A股的成長(zhǎng)股主要在三個(gè)領(lǐng)域。


第一個(gè)是消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域,中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的GDP占比已經(jīng)超過(guò)工業(yè)了,但是A股市值中第三產(chǎn)業(yè)市值還明顯低于工業(yè)。在標(biāo)的方面,中國(guó)人自從90年代初開始富裕以后,先購(gòu)買了衣食住行,再買吃喝玩樂(lè),消費(fèi)升級(jí)貢獻(xiàn)了前幾輪牛市中的主要標(biāo)的,目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物質(zhì)領(lǐng)域基本滿足,但是精神文化方面的需求剛剛開始興起,因此我認(rèn)為下一輪消費(fèi)升級(jí)的重點(diǎn)領(lǐng)域在文化、娛樂(lè)領(lǐng)域,以及于此相關(guān)的教育領(lǐng)域。


第二個(gè)領(lǐng)域是健康行業(yè),粗略來(lái)看,人民收入水平提高和老齡化趨勢(shì)將不可避免的在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間里邊持續(xù)提升健康領(lǐng)域的行業(yè)景氣。我認(rèn)為健康領(lǐng)域主要包含保健、醫(yī)療、康復(fù)、養(yǎng)老四大板塊,而目前A股的投資標(biāo)的僅代表醫(yī)療中的一小部分,其他領(lǐng)域仍有很大的發(fā)展空間。


第三個(gè)領(lǐng)域是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型領(lǐng)域,中國(guó)產(chǎn)業(yè)從資源、人力密集的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型更為高效,更為智能的產(chǎn)業(yè)。其中最吸引人的部分是市場(chǎng)提到的工業(yè)4.0,我個(gè)人對(duì)于這個(gè)概念的理解是為客戶提供更為柔性,更為客戶特別訂制的非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。


另外,為了實(shí)現(xiàn)以上三個(gè)領(lǐng)域的升級(jí)和轉(zhuǎn)變,需要大量通訊技術(shù)、信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的硬件和軟件支撐,與之相關(guān)的企業(yè)同樣是我們重點(diǎn)關(guān)注的成長(zhǎng)股領(lǐng)域。

封閉期建倉(cāng)策略

其實(shí)目前的市場(chǎng)波動(dòng)正好給新發(fā)基金帶來(lái)良好的建倉(cāng)機(jī)會(huì),可以比較從容的在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)買入足量看好的標(biāo)的。另外目前市場(chǎng)較為密集的新股發(fā)行也給有大量空余倉(cāng)位的基金提供了較為安全的獲得收益的辦法。我自己的想法是在剛開始時(shí)以較低倉(cāng)位去做,逢低配置長(zhǎng)線看好的股票或者尋找大跌機(jī)會(huì)加倉(cāng),如果安全墊積累到3%以上,會(huì)比較明顯的提升倉(cāng)位。

問(wèn)答環(huán)節(jié)

1)Q:創(chuàng)業(yè)板傳媒方面有機(jī)會(huì)出現(xiàn)大牛股嗎?

我認(rèn)為傳媒領(lǐng)域很有可能出現(xiàn)大牛股。上述提到的成長(zhǎng)股三大領(lǐng)域之一——消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域中,很重要的一塊就是文化傳媒板塊,其中我很看好以?shī)蕵?lè)為主要推廣內(nèi)容的標(biāo)的,和為居民提供更廣泛娛樂(lè)渠道的標(biāo)的。

2)Q:5000點(diǎn)以上牛市是否接近后期,還有多少上漲空間?后期的走勢(shì)是偏重于震蕩整理還是有效突破后繼續(xù)上攻?

我認(rèn)為做長(zhǎng)期的趨勢(shì)性判斷比預(yù)測(cè)點(diǎn)數(shù)是更加理性的。5000點(diǎn)并不是牛市的頂峰,恰恰牛市可能才剛剛開始,之后的上漲空間還很大,所以大家做股票投資時(shí)可以更大膽一點(diǎn)。這個(gè)點(diǎn)位實(shí)際上是A股價(jià)值回歸的一個(gè)結(jié)果,這是因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)在08年以后有了一個(gè)非常強(qiáng)的回升,但由于A股在上一輪牛市后進(jìn)入了漫長(zhǎng)的熊市,導(dǎo)致大部分的投資者還是處于謹(jǐn)慎保守的熊市思維里。所以,A股目前的點(diǎn)位爬升是漫長(zhǎng)熊市后的價(jià)值回歸,牛市的格局依然是確定的。對(duì)于市場(chǎng)震蕩整理,還有整理多長(zhǎng)時(shí)間,我并沒(méi)有做一個(gè)判斷,因?yàn)槲疫€是傾向于做出長(zhǎng)期的判斷,朝著最符合市場(chǎng)熱點(diǎn)、符合市場(chǎng)邏輯的方向去配置,期待股市進(jìn)一步走高。

3)大成正向回報(bào)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)和其他產(chǎn)品比有較大區(qū)別,采用了相當(dāng)于絕對(duì)收益的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),這是否代表產(chǎn)品運(yùn)作也更加穩(wěn)健追求長(zhǎng)期正回報(bào)?

大成正向回報(bào)基金是牛市之中堅(jiān)持股票配置的偏股型混合基金。股票配置就必然意味著這只基金是高波動(dòng)、高風(fēng)險(xiǎn)的品種,也就是說(shuō),只要走股票這條路線,就不會(huì)是絕對(duì)正收益。但我的思路是,通過(guò)朝成長(zhǎng)股這個(gè)方向配置以獲得長(zhǎng)期的正向回報(bào)。

4)Q:如何看待現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板泡沫?大成正向回報(bào)基金會(huì)如何投資,來(lái)參與或者規(guī)避泡沫?

我自己并未在擇股時(shí)看中股票是否屬于創(chuàng)業(yè)板,而是更注重選股邏輯是否符合上述的三大領(lǐng)域。許多人對(duì)創(chuàng)業(yè)板的懷疑來(lái)自于對(duì)市盈率的觀察,但其實(shí),市盈率是上一輪牛市的核心邏輯和估值體系。比如說(shuō),在上一輪牛市里表現(xiàn)很好的一些藍(lán)籌股在這一輪牛市里并沒(méi)有表現(xiàn)得很好,也就是說(shuō),思考每一輪牛市都要用其獨(dú)特的核心邏輯和估值體系,否則就會(huì)產(chǎn)生懷疑和困惑。另外,實(shí)際上估值的高低并不是擇股的原因,而更是一種市場(chǎng)投票的結(jié)果。市場(chǎng)更偏向的公司,估值就高,反之則低。

5)Q:匯添富正在發(fā)行醫(yī)藥主題基金,而楊總之前也管理大成健康產(chǎn)業(yè)取得了良好業(yè)績(jī);如何看待醫(yī)藥行業(yè)的投資價(jià)值及其在正向回報(bào)基金中的配置思路?

匯添富的基金經(jīng)理是我非常欣賞的一位醫(yī)藥基金經(jīng)理,他的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也非常好。醫(yī)療方面的配置是我上述所說(shuō)的三大成長(zhǎng)股領(lǐng)域中的第二大,也就是健康行業(yè),但是我的投資范圍比目前A股的醫(yī)療領(lǐng)域范圍要寬,因?yàn)槲覀冊(cè)诮】诞a(chǎn)業(yè)上的配置包括醫(yī)療、保健、康復(fù)和養(yǎng)老四個(gè)方面,而醫(yī)藥主題只包括做藥和做醫(yī)療器械,也就是我們所說(shuō)的醫(yī)療方面,所以保健、康復(fù)和養(yǎng)老這三個(gè)方面還有待發(fā)掘上市公司進(jìn)行填充,蘊(yùn)含著非常大的成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)。

6)Q:最后,請(qǐng)基金經(jīng)理把脈一下,現(xiàn)在新基金的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)到底好不好?

我認(rèn)為這個(gè)是個(gè)不錯(cuò)的時(shí)點(diǎn),實(shí)際上這個(gè)時(shí)點(diǎn)比三四月份還要好。當(dāng)時(shí)是單邊上漲的市場(chǎng),所以在購(gòu)買心儀的股票時(shí),是一直處于追漲的狀態(tài)的。而在目前的震蕩格局中,當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)急速下跌或者個(gè)股出現(xiàn)回調(diào)時(shí),我就可以從容地選擇購(gòu)買標(biāo)的,這對(duì)于構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定、健康的組合是個(gè)非常好的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:基金投資有風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)看法僅代表基金經(jīng)理個(gè)人觀點(diǎn),不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議,材料不作為任何法律文件,投資者購(gòu)買基金時(shí)請(qǐng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》等相關(guān)法律文件,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資決策。

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