A股投資分紅股有效嗎？我個人的回答是三句話：第一句話，如果股價持續(xù)下跌，分紅對投資者沒有意義；第二句話，分紅適合于5~10年，甚至更久的長期投資，只打算1~3年的中短期投資就不要看分紅了，還是看送股吧！第三句話，如果一家穩(wěn)定分紅的公司，達(dá)到10%的分紅率，買入公司股票應(yīng)該是有保障的。

分紅股投資的濫用及失敗案例

筆者到目前為止最失敗的例子：投資大秦鐵路的股票。在這只股票上我最大的失敗不是損失錢，而是丟失了時間。這家公司雖然每年穩(wěn)定分紅，但股價一直緩慢下跌，造成投資回報極低。（PS:最近又有新變化，大秦一路漲到了8元，股票就是個連續(xù)?。?/p>

（大秦鐵路歷年分紅）

如從2008年最高點(diǎn)開始持有到2013年末，股價下跌19.16元，而5年的紅利共計(jì)1.64元，根本無法彌補(bǔ)股價下跌帶來的損失。如果從理性投資來說，我們以8~9元買入比較合理，假設(shè)以我2010年8.5元左右買入計(jì)算，持有到現(xiàn)在股票市值加紅利也不過8.3元,4年光陰每股還虧了0.2元！顯然，分紅并不是買入股票的堅(jiān)實(shí)理由。大秦鐵路回報低有其內(nèi)在原因：長期被管制的價格，貢獻(xiàn)了國家經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者，但是投資者沒有賺到錢；重資產(chǎn)公司被市場拋棄，鐵路公司依靠大量資本支出運(yùn)營，又有大量職工需要養(yǎng)活，企業(yè)回報在不斷通脹的世界里被吞噬；鐵路局的運(yùn)營效率低下而緩慢，無法進(jìn)行市場化兼并重組。

但是，反過來看，大秦鐵路最高時的分紅回報率達(dá)到7.2%，也就是股價跌到了5塊多的時候。這時候投資大秦鐵路的回報率則高出了很多。筆者曾經(jīng)在4塊港幣（前復(fù)權(quán)價1塊多港幣）買入的粵照明B，當(dāng)時的分紅率高達(dá)10%，而在后來的1年里，粵照明B的投資回報率達(dá)到了150%。

公司的股息政策變化和基本面變化，也會影響到投資分紅股的判斷。比如2014年的上汽集團(tuán)，雖然公司一直以來的股息政策不錯，但相對于2013年4%~5%的股息，實(shí)在無法讓投資者打起精神。但2014年，管理層突然拋出每10股分紅12元的方案，資本市場立馬給予積極反應(yīng)，股價當(dāng)天跳空高開，大漲8.35%，之后股票穩(wěn)步攀升，股價從最低點(diǎn)12.22元漲到了除息前的18.02元，如果拿2014年最低點(diǎn)11.83元算的話，公司2014年的分紅率也已經(jīng)達(dá)到了10%。再比如瀘州老窖，雖然一直以來股息政策優(yōu)秀，隨著業(yè)績上升，股息連年攀升。但隨著白酒行業(yè)塑化劑風(fēng)波和公務(wù)消費(fèi)受限后，公司業(yè)績隨大勢劇烈調(diào)整，股息也隨之下滑至2011年的水平。

分紅派息股投資啟示

有句俗話，賺快錢不如賺得穩(wěn)，賺得長。股息投資者就是抱著長期持有、穩(wěn)健增值的目的去的，如果能夠獲得資本利得收益，那就再好不過了。但是，通過筆者過去的觀察，買到優(yōu)秀的分紅股，不僅分紅受益匪淺，而且資本利得同樣驚人。

1、如果在A股發(fā)現(xiàn)分紅率超過10%的股票，一定要大膽買進(jìn)，這樣的機(jī)會不多。

2、買分紅股要尤其關(guān)注買入價格。原因在于，大部分高分紅股票，市場已經(jīng)對其成長性失去興趣，而是關(guān)注股息。稍高價格的買入，都會造成股息率的降低，從而失去吸引力。

3、關(guān)注那些每年有穩(wěn)定派息計(jì)劃的公司，公司股息的穩(wěn)定，將決定投資的成敗。

4、關(guān)注公司的基本面變化和股息政策變化，這些變化將決定它還是不是值得投資的分紅股

5、對于基本面變化的公司，預(yù)測業(yè)績是困難的，準(zhǔn)確的把握下一年度的股息率也是比較困難的。個人認(rèn)為，比較保守的方式是以今年已派發(fā)股息的股息率計(jì)算，≥7%關(guān)注。同時，綜合考慮公司的業(yè)績和現(xiàn)金流，要保證公司能夠來年派發(fā)股息。