學會把握投資中的運氣周期

在印象中，《江恩選股方略》這本書最為特別的一點是指出了投資者交易中一個令普通投資者感到不可理解的現(xiàn)象：交易中的運氣因素。
江恩在書中指出運氣因素有兩種表現(xiàn)，一是投資者自身在交易中的運氣因素，如果連續(xù)兩三次失利，就應當離場休息，等待狀態(tài)調整好。他并且解釋說自己通常連續(xù)四五十次交易順手時，就會自己收手，休息再來，只在很少的次數(shù)，曾連續(xù)二百多次獲利；二是交易對象的運氣因素，江恩說，如果你交易某個品種經常失利，經常莫名其妙的賠本，就應當考慮再不要交易這個品種。至于原因，江恩沒有解釋，他只告訴我們，有某些東西與你對著干就是了?？赡苓@些原因正是江恩所說的“即使我說了，公眾也不可能理解”。
其實，“運氣”這東西本身難以琢磨，從科學角度看，既具有可測的一面，更多的則是不可測的神秘性。盡管談論運氣帶有宿命論的色彩，但在日常生活中我們的確能感受到其存在。誰都明白，但凡帶有賭博性質的行當，都是很講究運氣的。許多投資者都體會到，投資也是需要運氣的，有人認為投資成功的等式是三分天賦加三分運氣再加四分努力。在操作實踐中我們會發(fā)現(xiàn)，有一段時間你怎么做怎么錯，真所謂禍不單行，甚至到了喝涼水都磣牙，放屁都磕著腳后跟的地步；而另一段時期則會感到特別順暢，有時竟會歪打正著，單子下錯了都會贏錢。那些頻繁做短線的投資者對此可能會有更充分的體驗。
人的運氣周期是可以觀察和感覺到的。從自己某一段時間的心態(tài)是否正常以及操作盈虧的起伏上，就可以體察出來。在長時間的操盤實際中，則可以逐步發(fā)現(xiàn)自己的“運氣周期”的波動規(guī)律。
當你的賬戶連拉長紅，大有斬獲時，應保持清醒的頭腦，因為大贏也可能是你大虧的開始。帳上的錢多了，往往會頭腦發(fā)熱，會不自覺地開大倉量。而一次失誤足以讓你辛辛苦苦所積攢的盈利化為烏有，甚至連本都搭上，這樣的例子不勝枚舉。因此，每次大贏后，應將盈利甚至連本錢都提出來，只留原始規(guī)模的資金或部分盈利在市場上滾雪球，這樣既可人為控制自己的頭寸規(guī)模，在接下來的操作過程中心態(tài)也會很好，因為輸?shù)闷鹨簿挖A得起！

"Man's seasonal trend changes just as the market and he has his good and bad cycles. By keeping a record of your own trades, you can determine when your trend is changing one way or the other. I have been able to make as many as 200 consecutive trades without a loss. If I had no way to forecast it, what sign should I watch to tell when the tide had turned against me and I should get out and wait? The first indication that something was wrong would be the first trade on which I made a loss. ……

人類的周期性趨勢變化（可譯為：運氣，在市場上指財運）正象這個市場一樣有好的和壞的循環(huán)。通過對你自己的交易記錄，你可以測定什么時候你的運氣的變化。我可以連續(xù)200次交易不會有一點損失。假如我沒有預測市場的方法，我怎么能在趨勢已經向我預期的方向發(fā)生逆轉的時候發(fā)現(xiàn)一些跡象并作出賣出或觀望的決策呢？首要的是在第一次交易時就不要使自己失敗和損失……

江恩《一個人的走勢何時會改變》
人的周期性趨勢就象行情一樣會發(fā)生變化，也會有好有壞。通過記錄自己的交易情況，就可以判斷出自己的趨勢是什么時候變好或變壞的。我曾經做到過連續(xù)200次交易只賺不賠。當我那次開始進行交易時，能連續(xù)進行50次交易只賺不賠我都沒敢想過；但我那次真的是非常順利，一連交易了200次，而且每次都是獲利。我的那段好運氣或者說是我個人的看漲走勢持續(xù)了一段時間。如果我那時候沒辦法預測到這一點，那么我應當依據(jù)什么樣的信號來判斷出大勢什么時候對我不利，而我應當退出并等待呢？最先顯示事情不對頭的將是我第一次遭受損失的那次交易。我記得那只是很小的一筆損失，大概是100美圓左右。緊接著的一次交易我賠進去了500多美圓。這就說明無論是因為判斷失誤還是因為身體狀況不好，精神疲勞或是別的什么原因，反正我個人的走勢在改變，正在變得對我不利。如果當時明智的話，我就會退出，把到手的利潤全部保住。但我當時又做了第三次交易，象大多數(shù)交易者那樣加大了交易籌碼。這一次交易很快就讓我賠了5000美圓，但我還沒有立即就此收手。結果，我又連著賠了幾次，一直到1907年11月，銀行都關了門，我再也無法從銀行里取出錢來。無奈只好讓經紀人平掉了我所有的和約，承擔了好大一筆損失；原因就是我那時是在跟自己的大勢較勁。我的好運時期過去了，而我卻還在那段時間里進行交易，我原本應該休息，消遣和補充知識，而不應當想著去掙自己并不需要的那些錢。一連幾個月，銀行都不能取錢，我也就沒有進行投機的本錢。我把時間花在學習和思考行情上面，發(fā)現(xiàn)了造成自己失誤和損失的原因。
1908年春，我又開始交易了，并且已經總結出了一些規(guī)則，明確自己的趨勢什么時候變得有利。開始做小麥期貨，而且前三次交易都贏利了。這說明我的好運又來了，應當趁熱打鐵。隨后，開始買進棉花期貨，并隨著行情的高漲一路跟進，在利弗莫爾第一次成功囤積７月份棉花期貨的同時進行金字塔式交易。那段時間，賺了一大筆錢。
從我自己賺賺賠賠的經歷中，還可以舉出許多例子來。但所有交易者都應當牢記和遵守的一條規(guī)則就是，在連續(xù)從一系列交易中獲利之后，一旦有兩三次交易很失敗，就應當退出股市休息一下。等到感覺自己又有了狀態(tài)，就開始嘗試小本交易。如果第一次交易不順利，就應當退出再等一等；等隨后再次開始交易時，如果一開始的兩三次交易都見了利，就可以抓住自己的好運氣，期待再順順利利地交易一段時間，一直到形勢的發(fā)展有對自己不利的信號再次出現(xiàn)為止，這時候就必須再次退出市場。
我遠離股市很長一段時間之后，總是會賺到數(shù)目最大的利潤；而在股市上連續(xù)交易很長一段時間之后，總會遭受到數(shù)目最大的損失。所有的人在股市進行頻繁交易之后都會產生精神上的緊張，而如果他的活力不再而且健康狀況不夠好的話，他的判斷力就會下降，從而會造成損失。如果開始情況不利，那么留在股市上去滿懷期待地等待根本就沒用。要盡快接受損失并退出。從股市上退出，等待行情轉好，自己的身體恢復，頭腦最清醒的時機，仍然還可以賺到錢。