深度價(jià)值投資的基本內(nèi)涵理念：“持股守息，等待過激”。重點(diǎn)是：“持什么樣的股?守多大深度的息？”而等待過激是一種可遇而不可求的過程,只能隨緣。這是對(duì)市場(chǎng)的尊敬也是對(duì)企業(yè)的信心。

有朋友問,老佐經(jīng)常念叨的”深度價(jià)值投資”到底是個(gè)什么理念或策略,在此我用一個(gè)實(shí)例來敘述一下深度價(jià)值投資的基本內(nèi)涵理念：“持股守息，等待過激”。

一、先看十年統(tǒng)計(jì)案例，感受“持股守息”

我們模擬下買入“小精尖廣新”的隱形冠軍，假設(shè)2004年，以10元買入某紡織輔料股10000股，合計(jì)初始投入十萬(wàn)元，在根本不理睬證券市場(chǎng)變化的基礎(chǔ)上，看看十年后的變化：

二、案例結(jié)果：

原始投資10萬(wàn)，買入1萬(wàn)股該企業(yè)股票，十年后擁有2.6364萬(wàn)股，外加稅后現(xiàn)金分紅7.36042萬(wàn)元。

十年之后2014年送配后的2014年5月7日，假設(shè)股價(jià)為今天收盤價(jià)的11.5左右，

總市值是：37.6790萬(wàn)元?，F(xiàn)市值上升為原始市值的3.8倍，年復(fù)利約為14.2%

以上是持股守息的結(jié)果，還有三個(gè)大大加分的項(xiàng)目未算：1、紅利再投入；2、過激減持，相當(dāng)于提前收回10年20年股息；3、這個(gè)企業(yè)中間還有一次10配3的低價(jià)（7元多）配股未計(jì)算。

三、再看下表，假設(shè)10元以下是深度價(jià)值區(qū)域，我們?cè)賮硌芯咳绾卧凇暗却^激”基礎(chǔ)上繼續(xù)提高上例子中的年復(fù)合收益率：

四、研究總結(jié)：

1、十年來經(jīng)濟(jì)政策國(guó)際形勢(shì)變化莫測(cè),但選好常年持續(xù)分紅隱形冠軍可以基本忽略政策經(jīng)濟(jì)影響,而且沒有考慮期間的牛熊轉(zhuǎn)換市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)，“持股守息”，大致可獲得10%以上左右的復(fù)利收益，那些短中期的價(jià)格和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)波動(dòng)在這個(gè)實(shí)例面前顯得根本不值得一提。

2、 我們要找的不單單是一個(gè)企業(yè),而是多個(gè)企業(yè)做成的股票組合，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，深度價(jià)值不可能就是永遠(yuǎn)這么簡(jiǎn)單的重復(fù)，然而對(duì)待一個(gè)將具有這種品質(zhì)企業(yè)的 集合的組合來說，其實(shí)深度價(jià)值投資就是這么簡(jiǎn)單地兩個(gè)重復(fù)：重復(fù)現(xiàn)金或高股息收入的深度價(jià)值再投入，重復(fù)在股價(jià)過分高估的過激時(shí)候分批減持。因此，這兩重 復(fù)就是以大的價(jià)值趨勢(shì)為主導(dǎo)的深度價(jià)值的良性循環(huán)！

3、持股守息就是我們心中的最厚實(shí)穩(wěn)定的財(cái)富累積神器，重點(diǎn)是：“持什么樣的股?守多大深度的息？”而等待過激是一種可遇而不可求的過程,只能隨緣。這是對(duì)市場(chǎng)的尊敬也是對(duì)企業(yè)的信心。

4、 什么樣的企業(yè)具有這樣十年以上的持續(xù)力？過去的文章中提到過最好的標(biāo)的就是有長(zhǎng)期持續(xù)分紅習(xí)慣的“小、精、尖、廣、新”的企業(yè)。我們的任務(wù)將就是找到若干 類似的企業(yè)不斷跟蹤，依照深度價(jià)值分批買入做成一個(gè)股票組合，然后像看護(hù)小樹苗一樣不斷修枝剪葉、細(xì)心培植，努力使組合市值不斷復(fù)利成長(zhǎng)。

5、 股息分紅研究的兩個(gè)方面：第一方面是股息深度大小研究，它是個(gè)標(biāo)尺，用它可以找到價(jià)值底線和市場(chǎng)底線較為契合的底部區(qū)域范圍；第二方面是豐厚的股息收入的 獲得，它是我們組合投資安全的保護(hù)神，每年豐厚的股息不僅可以幫你度過漫漫的熊市，也可以體檢你所持有的企業(yè)持續(xù)的“身體健康”程度。