進(jìn)入一月后，新股發(fā)行壓力越來(lái)越大，市場(chǎng)重心嚴(yán)重下移。面對(duì)不斷下沉的A股指數(shù)，以及望不到頭的IPO發(fā)行，如何規(guī)避越買(mǎi)越套、越買(mǎi)越虧的怪圈？本報(bào)記者就此采訪了上海證券投資顧問(wèn)黃昌權(quán)、光大證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))投資顧問(wèn)周明、平安證券投資顧問(wèn)曾慶。他們認(rèn)為，在目前這種行情下，依靠外力來(lái)改變行情走向已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)，投資者更多的要展開(kāi)自救。就目前來(lái)看，在供求關(guān)系嚴(yán)重失衡的狀態(tài)下，春節(jié)之前的行情不樂(lè)觀。具體操作上，投資者可采取三種策略：一是選擇成長(zhǎng)性確定的創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))股票，期待長(zhǎng)期投資回報(bào)；二是逢低吸納估值偏低的穩(wěn)定藍(lán)籌股、等待最終出現(xiàn)的救市反轉(zhuǎn)；三是選擇活躍的抗通脹的大消費(fèi)概念股進(jìn)行短線操作，抓住市場(chǎng)可能出現(xiàn)的脈沖機(jī)會(huì)。

　　偏重創(chuàng)業(yè)板低估值品種

　　近期A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，元月9日，創(chuàng)業(yè)板指沖擊歷史新高未果跳水跌破1400點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)敞口呈現(xiàn)出不斷放大的趨勢(shì)。上述投資顧問(wèn)認(rèn)為，盡管去年A股市場(chǎng)拉開(kāi)了結(jié)構(gòu)性行情大幕，但由于整個(gè)市場(chǎng)壓力重重，創(chuàng)業(yè)板分化格局已經(jīng)來(lái)臨；選擇創(chuàng)業(yè)板個(gè)股機(jī)會(huì)，今年還是要參考估值水平才行，對(duì)于市盈率過(guò)高的個(gè)股要果斷放棄，轉(zhuǎn)而選擇低估值的新興行業(yè)股票。

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　　盡管以主板銀行(行情 專區(qū))、地產(chǎn)、有色、煤炭、機(jī)械(行情 專區(qū))為代表的A股藍(lán)籌股自去年初以來(lái)，已有近一年時(shí)間表現(xiàn)低迷，但隨著這5大行業(yè)股票的股價(jià)不斷下沉，其估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)悄然體現(xiàn)出來(lái)。特別是從護(hù)盤(pán)角度出發(fā)，主力在大盤(pán)低位附近也會(huì)對(duì)這些藍(lán)籌股進(jìn)行拉抬。所以，逢低吸納具有護(hù)盤(pán)意義的藍(lán)籌股也是弱勢(shì)走出套牢怪圈的一種重要的操作策略。

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　　防御性最強(qiáng)當(dāng)數(shù)大消費(fèi)

　　IPO重啟加大了A股市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張，同時(shí)社會(huì)流動(dòng)性緊平衡格局仍將延續(xù)至春節(jié)前；在這種格局下，選擇戰(zhàn)略防御思路最為重要。從市場(chǎng)面的因素來(lái)看，跨年度的估值切換和CPI的緩慢上行還將帶動(dòng)消費(fèi)服務(wù)類上市公司的PE空間和名義收入雙升。因此，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，大消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的基礎(chǔ)性作用逐漸顯現(xiàn)、以人為本的城鎮(zhèn)化建設(shè)、人口和生育政策調(diào)整，都有利于內(nèi)需的釋放。

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