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男人的戰(zhàn)場-中國投資銀行業(yè)“五大投行”

 聯(lián)合參謀學(xué)院 2013-09-12

先講講中國證券公司的整體特點(diǎn)。
    中國證券公司最大特點(diǎn)就是其草根性,市場化程度強(qiáng),歷史短,90年之后往往都是市場弄潮兒們成立很多公司,規(guī)模都不大。
    相對銀行而言,證券公司的規(guī)模簡直小得可憐。內(nèi)部管理由于沒有歷史沉淀,十分不講究,完全沒有銀行的那種條條框框,等級森嚴(yán)。
    美國的高盛、摩根士丹利、美林等公司規(guī)模都極大無比,相比美洲銀行、花旗銀行等并不遜色到哪里去。但在工作,所有證券公司的規(guī)模加起來都不如一家國有銀行大。
    下面,對一些著名的公司作個(gè)排序和說明

第一大投行:中金公司 (中國的高盛)
    中金公司毫無疑問是中國投資銀行的老大。高高在上的老大。
    中金公司是98直接由全國人大特批立法成立的公司,當(dāng)時(shí)由建行和美國摩根士丹利合資。專門與外國騙人的大投行合伙把中國最優(yōu)秀的企業(yè)(中國有色、中國石油、中國移動等)賤賣到外國(早期主要是紐約交易所)。
    內(nèi)部管理上完全按摩根士丹利的架構(gòu)設(shè)置,中國唯一比較地道的美國標(biāo)準(zhǔn)的投資銀行。
工資高得嚇人,向美國看齊。
    股改后,中金開始回歸A股業(yè)務(wù),綁優(yōu)秀的企業(yè)在上海上市。QFII起來后,也綁外國大資本投資A股。這才成立了證券營業(yè)部,它們的席位動向往往是大家最關(guān)注的。都是幾十億的大機(jī)構(gòu)。
    散戶?他們才不要散戶能,去能開始接受5000萬以上的個(gè)人客戶,他們還覺得自己很委屈了。
    中金是中國的高盛。高盛在美國是No1,中金是中國的No1。

    二、 中信證券(中國的摩根士丹利)
    為了補(bǔ)償50年代公私合營把老榮家的私人資本都詐走了,鄧?yán)蠣斪影阎行胚@塊肥肉給了榮家。所以中信集團(tuán)極大的發(fā)展。包括中信證券。
    中信證券利用2001年到2005年的大熊市,收購了很多很多很多的雜牌券商,規(guī)模一下子就上去了。資本不知道多雄厚。它是第一家上市的券商,相當(dāng)初還想收購美國的那個(gè)現(xiàn)在破產(chǎn)的貝爾斯登公司。
    中信的做派十分的中規(guī)中矩,又大氣。投資銀行IPO業(yè)務(wù)做得很大,營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也很大氣。內(nèi)部管理也基本安裝國外得架構(gòu),工資也高,關(guān)鍵是獎金高。
    中信的業(yè)務(wù)感覺是全方面發(fā)展,不像中金只作高端客戶,中信大小通吃,各種業(yè)務(wù)通吃,而且各個(gè)方面都是數(shù)一數(shù)二。
    中信證券是中國的摩根士丹利。全面發(fā)展的綜合性證券公司的No1。

    三、 銀河證券(中國的美林)

    銀河證券嘛,除了規(guī)模還是規(guī)模。散戶數(shù)量估計(jì)全國第一。上不得檔次。感覺不像專業(yè)綜合性券商,更象一家經(jīng)紀(jì)公司。感覺上檔次的那些業(yè)務(wù),(投資銀行、并購呀,資產(chǎn)管理呀),都不行,而且是大大的不行。
    這跟它前身有關(guān)。銀河證券是2000年雜燴了全國所有銀行開辦的證券營業(yè)部的基礎(chǔ)上拼湊起來的。帶有濃厚的銀行特色。銀河證券與人民銀行淵源極深,甚至內(nèi)部員工大部分都是原來的銀行職員。董事長就是人民銀行副行長的級別。最大的一家有國企做派的證券公司。
你想想,這樣的公司哪有什么專業(yè)技術(shù)做專業(yè)投資銀行業(yè)務(wù),也就做做隨大流,靠天吃飯的業(yè)務(wù)。
    不過由于有強(qiáng)烈的人民銀行背景和人脈,所以跟政府相關(guān)的行為都跟它有關(guān)。
    銀河證券可能跟美國的美林有點(diǎn)類似,側(cè)重點(diǎn)都是散戶。

    上述三家,總部都在北京。中國這種環(huán)境,大公司還是都在北京的。

   四、  國泰君安(中國的雷曼兄弟)
    最老牌的純證券專業(yè)的證券公司。
    它出生在商業(yè)氛圍濃厚的上海,還借用了中國100年前的證券公司的名字。背后沒有一個(gè)大的靠山。專職經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。專業(yè)水平極高,最具有中國特色證券公司的代表。
君安證券原來在深圳發(fā)展,深圳嘛,總是敢為天下先。所以1997年的君安證券普通員工50萬的年終獎砸暈了一批人。雖然,07年的人均年終獎超過50萬的公司也有,可人家是10年前哦。
    搶打出頭鳥,君安很快就因?yàn)镸BO犯法了(到了2006年就變成合法的了),被國泰證券合并,變成了國泰君安。但因?yàn)楫?dāng)年君安證券確實(shí)經(jīng)營得很有一套,到了國泰君安這,還是專業(yè)素質(zhì)了得。
    國泰君安的規(guī)模也十分大,各個(gè)業(yè)務(wù)都做得位于前列。與中信證券,一南一北,形成遙相呼應(yīng)之勢。

    五、 申銀萬國(中國的貝爾斯登)
    與國泰君安極其類似,各種業(yè)務(wù)素質(zhì)都很高,規(guī)模也很大。就像深圳有華為、中興兩大電信巨頭同城競爭,國泰君安和申銀萬國也形成一種良性的競爭關(guān)系。

  

其他的證券公司嘛,讓我想想,多如牛毛了。要不說中國證券公司規(guī)模都小呢,僧多粥少,攤下來就小了。要我來規(guī)劃,趁著這輪小熊市,讓60%證券公司死掉,都合到上述5家公司里去。還能跟外國那些虎狼們競爭一會。
     讓我想想,華泰證券,江蘇省政府罩著,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)了得,經(jīng)紀(jì)人膽子大,但搞不好2年內(nèi)死掉。對了,之所以中國這么多證券公司,一個(gè)重要的原因是,每個(gè)證券公司都有一個(gè)省政府撐腰,在黨政面前,證券行業(yè)是一塊肥蛋糕,所有既得利益集團(tuán)們都想分一杯羹,就都成立一個(gè)證券公司。呵呵,什么時(shí)候這種行政體制不革出,中國的資本市場就這樣。

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