專訪 金融分析大師 戴若.顧比

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)8月15日訊 國(guó)際投資大師、圖表分析專家戴若?顧比向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，技術(shù)分析適用于所有股票，適用于股票、指數(shù)、大宗商品交易、期貨交易和貨幣交易。技術(shù)分析并無(wú)秘訣，關(guān)鍵在于掌握利用信息的技術(shù)和技巧。我們應(yīng)該根據(jù)自身交易風(fēng)格選擇技術(shù)指標(biāo)，采用特定技術(shù)來(lái)探尋機(jī)會(huì)，比如，使用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線分析投資者和交易員對(duì)市場(chǎng)的想法。

戴若?顧比指出黃金價(jià)格存在強(qiáng)烈的下行趨勢(shì)，下一個(gè)下行目標(biāo)是1000美元左右。目前不存在任何信號(hào)指示下行趨勢(shì)將改變方向，雖然出現(xiàn)短期反彈，但趨勢(shì)方向不會(huì)改變，因此可以選擇做空黃金，但是不應(yīng)該做多。目前黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，不確定什么時(shí)候會(huì)再回來(lái)。

在談及上證指數(shù)時(shí)，戴若?顧比說(shuō)現(xiàn)在市場(chǎng)整體趨勢(shì)是上行，是時(shí)候開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)，為多頭倉(cāng)位增加頭寸，但應(yīng)該設(shè)定正確的止損價(jià)。由于上漲需要很多新資金進(jìn)入股市來(lái)推動(dòng)，今年年底前上證指數(shù)不可能上漲至一萬(wàn)點(diǎn)，但年底可能漲到3000點(diǎn)。

在投資組合管理方面，戴若?顧比建議個(gè)人投資者管理的倉(cāng)位不要超過(guò)8項(xiàng)投資，短期倉(cāng)位預(yù)期在10天內(nèi)發(fā)展形成，長(zhǎng)期交易預(yù)期時(shí)間達(dá)到6個(gè)月。對(duì)于控制投資風(fēng)險(xiǎn)，在開(kāi)始交易時(shí)首先假設(shè)自己犯錯(cuò)了，并使用用“顧比倒數(shù)線”來(lái)設(shè)定止損價(jià)。（袁夢(mèng)婷）

訪談文字實(shí)錄：

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：如何判斷觀察分析市場(chǎng)的趨勢(shì)以及該趨勢(shì)能否延續(xù)，主要的判斷依據(jù)是什么？

戴若?顧比：可以通過(guò)幾種技術(shù)指標(biāo)了解市場(chǎng)走勢(shì)，我們喜歡使用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線（GMMA）分析交易習(xí)慣。當(dāng)走勢(shì)改變時(shí)，使用其他的方法確定最佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)，以及出手時(shí)應(yīng)該買入多少股份。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：技術(shù)分析的秘訣是什么？該方法是否適用于所有股票？

戴若?顧比：技術(shù)分析適用于所有股票，適用于股票、指數(shù)、大宗商品交易、期貨交易和貨幣交易。技術(shù)分析并不存在秘訣，它依靠的是所有人都能了解到的信息，不過(guò)在如何利用信息方面有一些技術(shù)和技巧。學(xué)會(huì)如何利用信息進(jìn)行技術(shù)分析，才是真正的秘訣。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：能否詳細(xì)介紹一下有關(guān)市場(chǎng)走勢(shì)的技術(shù)分析？

戴若?顧比：技術(shù)分析是非常龐大的學(xué)科，里面有很多不同技術(shù)。如果選擇使用某個(gè)含有100種指標(biāo)的圖表，指標(biāo)選擇取決于你的交易風(fēng)格。我喜歡突破型交易——當(dāng)下行趨勢(shì)向上行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，加入并幫助確立這種走勢(shì)。此外，我們采用特定技術(shù)來(lái)探尋機(jī)會(huì)，例如，使用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線分析投資者和交易員對(duì)市場(chǎng)的想法，當(dāng)他們的想法不謀而合，準(zhǔn)備改變走勢(shì)時(shí)，我會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)很可能將上漲，我能從中賺錢。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：您對(duì)QE3有何看法？一旦QE3結(jié)束，資本市場(chǎng)最有可能發(fā)生什么情況呢？

戴若?顧比：我確信QE3會(huì)結(jié)束，可能從今年年底開(kāi)始。QE3只是印更多錢，并沒(méi)有幫助改善經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的利率很可能將逐步提高，人們改變自己的投資組合。

美國(guó)市場(chǎng)沉溺于信貸和寬松貨幣政策，QE3屬于寬松貨幣政策的一部分。QE3的結(jié)束會(huì)產(chǎn)生更多問(wèn)題。如果有人你那里拿走一些錢，你會(huì)難以接受，就像把嬰兒的奶瓶搶走，他會(huì)嚎啕大哭。因此市場(chǎng)的反應(yīng)將非常激烈，可能會(huì)因而下跌，但這種情況只是暫時(shí)的，市場(chǎng)會(huì)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。美國(guó)人的花銷高于收入，必須進(jìn)行借貸，得向中國(guó)和其他國(guó)家借錢，除非這個(gè)問(wèn)題得到解決，否則美國(guó)的問(wèn)題將持續(xù)下去。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)突破1700點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。從技術(shù)分析的角度看，該指數(shù)的極限是什么？該指數(shù)未來(lái)的走勢(shì)怎么樣？

戴若?顧比：標(biāo)普500指數(shù)的壓力位在10年前確立，經(jīng)歷過(guò)3次測(cè)試，而在最近這周終于沖破了這個(gè)阻力位。我們預(yù)期接下來(lái)股市將繼續(xù)上行，然后回調(diào)，再次測(cè)試該阻力位，將其作為支撐線，之后繼續(xù)上行。目前不知道能漲到多高，沒(méi)有好的技術(shù)方法來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)或?yàn)闃?biāo)普500指數(shù)設(shè)定上行目標(biāo)。因此，此時(shí)我們通過(guò)顧比復(fù)合移動(dòng)平均線分析法了解趨勢(shì)強(qiáng)度。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：您認(rèn)為是什么原因?qū)е曼S金價(jià)格在4月中旬開(kāi)始下跌？對(duì)其未來(lái)表現(xiàn)有何預(yù)期？

戴若?顧比：黃金價(jià)格從2012年底就開(kāi)始下跌，并非4月中旬。我們?cè)?012年年中已經(jīng)開(kāi)始談?wù)撏Ｖ裹S金交易，因?yàn)樯闲汹厔?shì)有所放緩，并且逐漸形成頂部，這顯示黃金價(jià)格有可能下跌，就此我們?cè)O(shè)定了下行目標(biāo)，該目標(biāo)價(jià)位現(xiàn)在已經(jīng)被跌破。下一個(gè)下行目標(biāo)是1000美元左右，黃金價(jià)格存在強(qiáng)烈的下行趨勢(shì)。目前并不存在任何信號(hào)指示這種下行趨勢(shì)將改變方向，雖然出現(xiàn)短期反彈，但是這并不會(huì)改變趨勢(shì)的方向，因此，可以選擇做空黃金，但是不應(yīng)該做多。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：黃金時(shí)代是否已經(jīng)結(jié)束？

戴若?顧比：目前黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，但它會(huì)再回來(lái)。但沒(méi)人能確定具體什么時(shí)間。不過(guò)，人們喜歡黃金，即使黃金價(jià)格下跌時(shí)仍認(rèn)為價(jià)格將會(huì)上漲。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，很多華爾街投資者開(kāi)始做空中國(guó)股票，您對(duì)此有何看法？

戴若?顧比：首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的確面臨增速放緩，不過(guò)這種放緩的幅度非常小，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)成熟的發(fā)展階段之一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由依賴于出口向增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)轉(zhuǎn)移，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加平穩(wěn)。況且放緩至7.5%，仍是美國(guó)和歐洲增速的3—4倍，中國(guó)不可能一直保持8%的增速，增速肯定會(huì)逐漸放緩，關(guān)鍵在于如何在增長(zhǎng)中實(shí)現(xiàn)增速放緩，對(duì)此政府也正在采取各種措施。中國(guó)政府一直關(guān)注西方的發(fā)展情況，了解出現(xiàn)的錯(cuò)誤，并嘗試避免犯同樣的錯(cuò)誤。

剛提到很多人做空中資企業(yè)股票，實(shí)際是美國(guó)人在美國(guó)做空中資上市企業(yè)個(gè)股，做空中國(guó)ADR或者中國(guó)企業(yè)，他們不能在這里做空。做空市場(chǎng)是成熟金融市場(chǎng)的組成部分之一，請(qǐng)考慮目前情況，如果市場(chǎng)下滑又不能做空，唯一的選擇就是虧錢，如果市場(chǎng)下滑時(shí)允許做空，人們就可以像市場(chǎng)上漲時(shí)一樣賺錢。做空可以降低市場(chǎng)的波動(dòng)性，不允許做空的市場(chǎng)波動(dòng)幅度通常較大，允許市場(chǎng)做空，例如美國(guó)，波動(dòng)性將會(huì)降低，交易行為也會(huì)更加穩(wěn)定。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：您曾說(shuō)過(guò)，股市介入時(shí)機(jī)非常重要。您認(rèn)為中國(guó)股市是否已到介入時(shí)機(jī)？

戴若?顧比：從技術(shù)角度看，目前上海市場(chǎng)的交易方向?qū)l(fā)生巨大變化，上行趨勢(shì)將會(huì)啟動(dòng)。至于這個(gè)上行趨勢(shì)要走多遠(yuǎn)，我們不太確定。我們認(rèn)為上證指數(shù)可能在年底達(dá)到3000點(diǎn)，不過(guò)首先需要突破2060點(diǎn)的壓力線，目前我們正在測(cè)試這個(gè)壓力位。上海股市已經(jīng)停止下行趨勢(shì)，開(kāi)始轉(zhuǎn)入上行趨勢(shì)。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：上證指數(shù)是否已經(jīng)到達(dá)底部？您認(rèn)為現(xiàn)在是入市的合適時(shí)間嗎？

戴若?顧比： 我認(rèn)為現(xiàn)在是時(shí)候?yàn)槎囝^倉(cāng)位增加頭寸，開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)，不過(guò)應(yīng)該設(shè)定正確的止損價(jià)。盡管市場(chǎng)整體趨勢(shì)是上行，也有可能在下跌的時(shí)候買入，應(yīng)該避免這種情況。因此，設(shè)定止損價(jià)來(lái)終止交易，防止交易出現(xiàn)錯(cuò)誤或趨勢(shì)判斷錯(cuò)誤。通過(guò)顧比復(fù)合移動(dòng)平均線可以看到，更多投資者變得對(duì)市場(chǎng)方向充滿信心，這是好的跡象。有進(jìn)取心的交易員開(kāi)始買入，較為保守的投資者也開(kāi)始買入，這就是市場(chǎng)趨勢(shì)改變的表現(xiàn)。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：有人認(rèn)為上證指數(shù)會(huì)上漲至1萬(wàn)點(diǎn)，您怎么看？

戴若?顧比：上證指數(shù)漲至1萬(wàn)點(diǎn)是有可能的，不過(guò)在今年年底前不可能實(shí)現(xiàn)，可能年底能漲到3000點(diǎn)。上漲需要很多新資金進(jìn)入股市來(lái)推動(dòng)，進(jìn)入市場(chǎng)的新資金主要來(lái)自兩個(gè)渠道：第一是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張，人們必須賺到錢才會(huì)有錢投資股市；第二，其他投資途徑（如房地產(chǎn)）的吸引力降低。我們需要看到有新資金進(jìn)入市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)1萬(wàn)點(diǎn)的可能性才會(huì)提高。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：在交易過(guò)程中，您通常會(huì)采取什么措施來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)？

戴若?顧比：當(dāng)我開(kāi)始交易時(shí)，首先假設(shè)自己犯錯(cuò)誤了，并需要盡快知道何時(shí)犯錯(cuò)。我們會(huì)使用“顧比倒數(shù)線”來(lái)設(shè)定止損價(jià)，“顧比倒數(shù)線”與價(jià)格的波動(dòng)性相關(guān)。我們都希望買入某個(gè)股后會(huì)保持上漲，但60%或者70%的時(shí)間我們是正確的，30%是錯(cuò)誤的。重要的是我們迅速認(rèn)識(shí)到自己的錯(cuò)誤，確保這宗交易的損失降到最小化。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：能否介紹一下您的投資組合？如何管理這些資金？

戴若?顧比：投資組合的“家庭成員”要根據(jù)市場(chǎng)狀況而改變。按照目前的市場(chǎng)狀況，我們大部分倉(cāng)位是股票，也有一些倉(cāng)位是ETF，ETF也是一種股票投資組合。我們有一些倉(cāng)位是進(jìn)行指數(shù)交易的，因?yàn)橄嘈胖笖?shù)將上漲。不過(guò)對(duì)于個(gè)人投資者，建議管理的倉(cāng)位不應(yīng)該超過(guò)6—8項(xiàng)投資。部分倉(cāng)位是短期的，因此預(yù)期在1—5天，甚至10天內(nèi)發(fā)展形成，部分倉(cāng)位的時(shí)間更長(zhǎng)，長(zhǎng)期交易，預(yù)期這些交易的持續(xù)時(shí)間達(dá)到6個(gè)月、一年甚至更長(zhǎng)。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：要成為成功的投資者，需要付出什么？對(duì)于我們的觀眾，您有什么建議？

戴若?顧比：要成為成功投資者，首先應(yīng)該具備承認(rèn)自己犯錯(cuò)的能力，并確認(rèn)自己什么時(shí)候犯錯(cuò)了。第二點(diǎn)，賣出股票并承受小幅損失，否則最終會(huì)面對(duì)更大虧損。而且賣出股票才有足夠資金在市場(chǎng)機(jī)遇出現(xiàn)時(shí)投資。第三點(diǎn)，每天都有很多機(jī)遇，問(wèn)題在于決定哪個(gè)機(jī)遇是要參與交易的?？桃馊ふ也⒉焕щy，可以使用技術(shù)分析，例如通過(guò)QQ找個(gè)股推薦，或者采納經(jīng)紀(jì)人建議，也可以通過(guò)《上海證券報(bào)》等途徑。

尋找機(jī)遇并不難，難的是決定哪個(gè)機(jī)會(huì)值得參與交易。因此，必須了解自己的個(gè)性，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)決定適合自己的交易，選擇能夠獲得最大成功的環(huán)境或機(jī)會(huì)。比如，如果喜歡冒險(xiǎn)，可以選擇參與突破型交易，關(guān)注處于跌勢(shì)的個(gè)股，一旦該股開(kāi)始扭轉(zhuǎn)上行就馬上加入。當(dāng)你觀察自己的交易表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)加入現(xiàn)有的交易，自己可能會(huì)更為成功，那么應(yīng)該避免冒險(xiǎn)交易，變得更加謹(jǐn)慎。