股票價格漲跌除了受到基本面變化、指數(shù)走勢等諸多因素影響外，政策或者交易規(guī)則的變化，也是重要因素。漲停板規(guī)則的實施，改變了機構的操作方法；創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)，分流了主板的資金；股指期貨的推出，使做空也可以獲利，改變了股指的走勢；指數(shù)基金的設立，使被動投資一 度成為主流。而本周滬深股市多只指數(shù)同時調(diào)整成分股，以及證監(jiān)會擬取消基金公司資產(chǎn)管理計劃的持倉比例限制，將會對部分個股的未來走勢形成重要的影響。

　　3000億指數(shù)基金調(diào)倉換股

　　上交所、深交所、中證指數(shù)發(fā)布的公告顯示，從7月2日起，上證50、上證180、上證380、深證成指、深證100、深證中小板、深證創(chuàng)業(yè)板及滬深300、中證100等九大指數(shù)的成分股將進行調(diào)整，96只個股被調(diào)出成分股，同時也有96只個股被調(diào)入。跟蹤三大系列指數(shù)的多只指數(shù)基金將被調(diào)倉換股，在市場震蕩的同時，被調(diào)出個股面臨風險，而被調(diào)入的個股則出現(xiàn)基金增倉的機會。

　　在2007年的牛市中，嘉實300基金以密切跟蹤滬深300指數(shù)為投資理念，最終得以名列當年證券投資基金收益率的前茅，隨后幾年，盡管滬深股市持續(xù)調(diào)整，但被動型投資的指數(shù)基金反而進入了大發(fā)展時期。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前投資A股市場的指數(shù)基金接近3000億元，其中，一些規(guī)模較大的指數(shù)基金規(guī)模超過300億元。目前A股市場上規(guī)模較大的指數(shù)基金主要是跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金，其中，華泰柏瑞滬深300ETF首發(fā)募集規(guī)模329.7億份，嘉實滬深300ETF首發(fā)募集規(guī)模193億份，嘉實滬深300(LOF)資產(chǎn)凈值290億元，華夏滬深300資產(chǎn)凈值為180億元，博時裕富滬深300資產(chǎn)凈值為93億份，5只跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金規(guī)模就達到1092億元。跟蹤上證50指數(shù)的指數(shù)基金規(guī)模也較大，華夏上證50ETF與易方達上證50指數(shù)基金的資產(chǎn)凈值超過400億元。因此，本次指數(shù)調(diào)整成分股，僅僅對滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)來說，就分別會引起超過千億和400億元的指數(shù)基金調(diào)倉換股，對個股必然帶來不小的影響。

　　抱團取暖將再度盛行

　　6月20日，中國證監(jiān)會有關部門負責人表示，證監(jiān)會擬修改《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》及其配套規(guī)則，擬取消資產(chǎn)管理計劃投資單只股票不得超過計劃資產(chǎn)凈值20%以及投資單一證券不得超過10%的限制。

　　在滬深股市中，歷來有基金等機構投資者抱團取暖的現(xiàn)象，一方面基金在對個股公司做深入調(diào)研后季度看好，另一方面，在弱市中投資者心態(tài)浮躁，稍有風吹草動即會殺跌，缺乏做中長線投資的資金，為了回避短線風險，部分基金聯(lián)合重倉持有部分股票，穩(wěn)定股價減少市場風險。在2000年，曾經(jīng)有基金重倉持有東方電子，由于股價上漲而導致持倉凈值超限的事件。中小板及創(chuàng)業(yè)板設立后，證券投資基金抱團取暖的現(xiàn)象更加突出。對于基金重倉的中小市值股，在基金出貨前，其走勢總體較股指更穩(wěn)定，風險偏小，尤其單一基金公司旗下多只基金共同重倉的個股，穩(wěn)定性更高。

　　本次的試點辦法如果出臺，部分小市值個股的持倉將更加集中，其走勢將更加穩(wěn)定。建議投資者可以關注一下量方面：一、跟蹤基金專戶尋找重倉股，進行中長線投資；二、重點關注醫(yī)藥、食品飲料等消費股，該類個股的成長性相對確定，最易成為基金的重倉股；三、關注新興產(chǎn)業(yè)的成長股，雖然市盈率較高，但是較低的PEG以及政策扶持，容易獲得基金的青睞。 (來源：東方網(wǎng))