何謂貨幣主義？

貨幣主義（Monetarism），又稱(chēng)重貨幣學(xué)派、貨幣學(xué)派，貨幣學(xué)派是二十世紀(jì)50至60年代，在美國(guó)出現(xiàn)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)流派，以挑戰(zhàn)凱恩斯主義的面貌出現(xiàn)。其領(lǐng)袖人物為美國(guó)芝加哥大學(xué)教授米爾頓·弗里德曼，他在1976年10月獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

弗里德曼在《貨幣數(shù)量論──重新表述》一文中認(rèn)為，貨幣數(shù)量說(shuō)這個(gè)詞語(yǔ)只是表示一項(xiàng)研究方法，而不是一個(gè)具有確定意義的理論的名稱(chēng)。它是關(guān)于貨幣需求的理論，而不是產(chǎn)出量或貨幣收入或價(jià)格水平的理論。在這篇論文中，弗里德曼在凱恩斯流動(dòng)偏好函數(shù)基礎(chǔ)上作了一些發(fā)展補(bǔ)充，建立自己的貨幣需求函數(shù)。

以弗里德曼為代表的貨幣主義的基本觀點(diǎn)，可概括為以下幾個(gè)命題：

①貨幣需求函數(shù)是一個(gè)穩(wěn)定的函數(shù)，意指人們平均經(jīng)常自愿在身邊貯存的貨幣數(shù)量與決定它的為數(shù)不多的幾個(gè)自變量（如人們的財(cái)富或收入、債券、股票等的預(yù)期收益率和預(yù)期的通貨膨脹率等）之間，存在著一種穩(wěn)定的并且可以借助統(tǒng)計(jì)方法加以估算的函數(shù)關(guān)系。弗里德曼還在1963年出版的《1867～1960年美國(guó)貨幣史》(與A.J.施瓦茨合著)中估算出兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。其一是貨幣需求的利率彈性為-0.15，即利率增（減）1%，人們對(duì)貨幣的需求量減少（增加）0.15%，于是認(rèn)為利率的變化對(duì)貨幣流通速度的影響是微不足道的。另一個(gè)數(shù)據(jù)是貨幣的收入彈性為1.8，即人們的收入增（減）1%，對(duì)貨幣的需求量增（減）1.8%，這就意味著從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，貨幣的流通速度將隨著國(guó)民收入的增長(zhǎng)而有遞減的趨勢(shì)。(《1867～1960年美國(guó)貨幣史》1963年第1版扉頁(yè))

②引起名義國(guó)民收入發(fā)生變化的主要（雖然不是唯一）原因，在于貨幣當(dāng)局決定的貨幣供應(yīng)量的變化。假如貨幣供應(yīng)量的變化會(huì)引起貨幣流通速度的反方向變化，那么，貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)于物價(jià)和產(chǎn)量會(huì)發(fā)生什么影響，將是不確定的、無(wú)法預(yù)測(cè)的。弗里德曼突出強(qiáng)調(diào)貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的函數(shù)，正在于盡可能縮小貨幣流通速度發(fā)生變化的可能性及其對(duì)產(chǎn)量和物價(jià)可能產(chǎn)生的影響，以便在貨幣供應(yīng)量與名義國(guó)民收入之間建立起一種確定的可以作出理論預(yù)測(cè)的因果關(guān)系。

③在短期內(nèi)，貨幣供應(yīng)量的變化主要影響產(chǎn)量，部分影響物價(jià)，但在長(zhǎng)期內(nèi)，產(chǎn)出量完全是由非貨幣因素(如勞動(dòng)和資本的數(shù)量，資源和技術(shù)狀況等)決定的，貨幣供應(yīng)只決定物價(jià)水平。

④資本主義經(jīng)濟(jì)體系本質(zhì)上是穩(wěn)定的，只要讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，資本主義將能在一個(gè)可以接受的失業(yè)水平條件下穩(wěn)定發(fā)展，凱恩斯主義調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策和貨幣政策不是減少了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，而是加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。因此，弗里德曼強(qiáng)烈反對(duì)國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)，主張實(shí)行一種"單一規(guī)則"的貨幣政策。這就是把貨幣存量作為唯一的政策工具，由政府公開(kāi)宣布一個(gè)在長(zhǎng)期內(nèi)固定不變的貨幣增長(zhǎng)率，這個(gè)增長(zhǎng)率(如每年增加3～5%)應(yīng)該是在保證物價(jià)水平穩(wěn)定不變的條件下與預(yù)計(jì)的實(shí)際國(guó)民收入在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)有的平均增長(zhǎng)率相一致。

貨幣學(xué)派在理論上和政策主張方面，強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)是引起經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)水平發(fā)生變動(dòng)的根本的和起支配作用的原因，布倫納于1968年使用“貨幣主義”一詞來(lái)表達(dá)這一流派的基本特點(diǎn)，此后被廣泛沿用于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)之中。

貨幣主義的核心命題是貨幣在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最為重要。政策主張貨幣發(fā)行增長(zhǎng)率要保持一個(gè)不變的速度，讓經(jīng)濟(jì)中的個(gè)體對(duì)通貨膨脹有完全的預(yù)期，這種貨幣機(jī)制被稱(chēng)為弗里德曼規(guī)則。除此之外，不要對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有任何干預(yù)。