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股市神仙會(huì):變臉年報(bào)啥時(shí)能靠譜?

 馨楓晚亭 2012-02-13
  又到每年年報(bào)披露時(shí),一些上市公司找出各種花樣翻新的理由,開始大玩業(yè)績(jī)變臉———

  本期出場(chǎng)嘉賓

  ■資深財(cái)經(jīng)評(píng)論人 皮海洲

  ■西南證券首席策略分析師 張剛

  ■中投證券資深分析師 徐曉宇

  ■資深傳媒人 梁新

  ■資深股民 股市黑客

  ■老股民 翠花

  ■主持人:本報(bào)記者 吳琳琳



  ■年報(bào)披露凈玩“創(chuàng)新”了

  主持人:又到年報(bào)集中披露時(shí)段了,業(yè)績(jī)“變臉”鬧劇也開始上演。

  翠花:不僅變臉,而且還不斷“創(chuàng)新”呢。

  主持人:有1545家公司發(fā)了2011年業(yè)績(jī)預(yù)告,239家又進(jìn)行了一次以上的“變臉”修正,其中七成公司向下修正。

  翠花:今年還出烏龍年報(bào)呢,停牌5年的S*ST北亞,居然還把日子弄錯(cuò)了一年!

  股市黑客:年報(bào)是上市公司的成績(jī)單,根本來不得半點(diǎn)虛假,可實(shí)際情況呢?

  翠花:實(shí)際情況就是花樣百出,理由千奇百怪。

  股市黑客:那不叫理由,叫“創(chuàng)新”。

  翠花:什么創(chuàng)新?給股民挖陷阱呢。

  梁新:其實(shí),變臉理由再花樣翻新,也擋不住業(yè)績(jī)的向下修正。

  股市黑客:各種各樣的“創(chuàng)新”,不過是為了掩護(hù)公司高管套現(xiàn)逃跑的煙幕彈。

  主持人:證監(jiān)會(huì)主席助理吳利軍前天到營(yíng)業(yè)部調(diào)研時(shí),股民反映的也是上市公司業(yè)績(jī)變臉問題。

  翠花:我還遇到一家呢,南京醫(yī)藥開始說業(yè)績(jī)?cè)趺春迷趺春茫覄傎I進(jìn)去又說虧損了,你說這不坑人嗎?

  股市黑客:咳,臉變得越來越快,臉皮越變?cè)胶瘛?BR>
  梁新:一些公司高管信心滿滿地稱業(yè)績(jī)大漲,可一轉(zhuǎn)眼又開始給業(yè)績(jī)下滑找理由了。

  翠花:睜著眼睛胡亂說話,也沒人追究他們的責(zé)任!

  梁新:像中小板公司兔寶寶,去年三季報(bào)預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比增加0—30%,結(jié)果今年1月19日又修正說同比減少0—30%。上下牙一碰就一增一減,業(yè)績(jī)預(yù)期出現(xiàn)了天壤之別。

  翠花:信口開河,誰(shuí)買他們的股票可遭殃了。

  股市黑客:有的公司瞎炒概念,愣把業(yè)績(jī)吹成閃閃發(fā)光的大泡泡;可惜呀,一陣風(fēng)就吹破了。

  翠花:這些公司也太不靠譜了!

  梁新:所以,投資者想從不靠譜的上市公司賺到錢是多么不容易呀。



  ■為啥變臉公司這么多?

  主持人:我注意了一下,業(yè)績(jī)變臉公司不少,原因五花八門。

  梁新:有媒體總結(jié),上市公司業(yè)績(jī)變臉主要有四大理由。

  翠花:哪四大理由?

  梁新:第一是行業(yè)景氣度持續(xù)低迷,這部分公司隨著行業(yè)景氣度下降,價(jià)格增幅不斷走緩,利潤(rùn)率也逐步走低。

  股市黑客:像汽車行業(yè)、光伏行業(yè),就屬于此類行業(yè)。

  梁新:第二是受歐債危機(jī)影響,出口增長(zhǎng)速度放緩,收入增長(zhǎng)低于預(yù)期。

  翠花:這我知道。主要是出口型行業(yè)。

  梁新:第三是減值準(zhǔn)備大幅提高,因?yàn)槭芎暧^環(huán)境影響,公司凈利潤(rùn)低于預(yù)期,部分公司索性大幅計(jì)提了減值準(zhǔn)備,由此對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行了修正。

  股市黑客:反正業(yè)績(jī)下降,不計(jì)提白不計(jì)提。

  梁新:第四是成本費(fèi)用增加,人力成本增加,市場(chǎng)營(yíng)銷等費(fèi)用的增加,使上市公司的利潤(rùn)下降。

  股市黑客:但也有公司業(yè)績(jī)變臉并不具備上述四個(gè)理由。

  張剛:沒錯(cuò),比如海源機(jī)械是因?yàn)楹贤m紛判決結(jié)果,天虹商場(chǎng)則因?yàn)榻?jīng)營(yíng)場(chǎng)地出租方不能履行合約,西部材料則是因?yàn)榭蒲许?xiàng)目撥款未到位,合同未能執(zhí)行完畢等因素。

  翠花:反正甭管什么理由,都是給自己沒經(jīng)營(yíng)好公司找說辭呢。

  皮海洲:我做過財(cái)務(wù),年度業(yè)績(jī)報(bào)表1月上旬就能做出來,該攤銷的費(fèi)用早攤銷了,業(yè)績(jī)報(bào)告不可能在短時(shí)間之內(nèi)差異這么大。

  翠花:我也同意這個(gè)說法,不可能這么短時(shí)間就大變樣。

  張剛:上市公司業(yè)績(jī)變臉受外部因素影響的情況比較普遍,自身缺乏掌控力。



  ■公司動(dòng)輒變臉要重罰

  翠花:難道沒有故意變臉的公司嗎?比如說做個(gè)局,套進(jìn)去一批人,好給高管減持套現(xiàn)買單。

  張剛:目前還尚未發(fā)現(xiàn),如果故意先發(fā)布利好再發(fā)布利空,或先發(fā)布利空再發(fā)布利好,會(huì)造成股價(jià)大幅波動(dòng);這種違規(guī)行為太缺乏技術(shù)含量,容易受到有關(guān)部門監(jiān)管。

  皮海洲:如果變臉都不是有意為之,那就說明報(bào)告的質(zhì)量太差了。

  徐曉宇:這是典型的上有政策下有對(duì)策。

  翠花:怎么講?

  徐曉宇:監(jiān)管層規(guī)定業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)誤差過大要批評(píng),但又沒規(guī)定預(yù)報(bào)預(yù)測(cè)也要受約束,于是有公司就鉆空子,修改業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),甚至不排除利用業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)干擾二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的可能。

  股市黑客:這些公司高管該下臺(tái)。

  梁新:上市公司質(zhì)量是穩(wěn)定證券市場(chǎng)的基石,如果這些基石本身不過硬,對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生影響。

  股市黑客:傷害的不僅是投資者的切身利益,而且還傷害上市公司本身。

  主持人:那應(yīng)如何加大對(duì)鉆空子公司的約束和治理呢?

  徐曉宇:是否受罰要由有關(guān)部門確定,由于很多行業(yè)有許多不可預(yù)期的變化,如何界定業(yè)績(jī)變臉屬有意或無意,難度是非常大的。

  翠花:那也不能聽之任之呀!

  徐曉宇:如果放開媒體監(jiān)督、加強(qiáng)透明度,把對(duì)上市公司違規(guī)行為的部分罰款獎(jiǎng)勵(lì)給記者和律師,那么監(jiān)督的有效性應(yīng)比僅靠有關(guān)部門的監(jiān)管高效得多。

  翠花:別光指著媒體,監(jiān)管部門還是該首先把好關(guān)。

  股市黑客:對(duì)說變臉就變臉的公司應(yīng)該重罰。

  翠花:一定要重罰!如果人為調(diào)節(jié)、操縱利潤(rùn)成為常態(tài),那中國(guó)證券市場(chǎng)還有什么發(fā)展?

  皮海洲:沒錯(cuò),既然監(jiān)管層對(duì)內(nèi)幕交易零容忍,對(duì)虛假信息也應(yīng)該這樣。你看Fackbook招股書丑話都說在前頭,A股上市公司哪有一家公司這么坦誠(chéng)的?

  主持人:中小投資者也可以聯(lián)合起來起訴一些A股上市公司信披違規(guī)。

  皮海洲:訴訟周期太長(zhǎng),你耗不起,在美國(guó)一旦有判決結(jié)果,其他投資者都可以參照?qǐng)?zhí)行。也就是說,如果上市公司信披不實(shí),就會(huì)被賠得傾家蕩產(chǎn)。

  翠花:真解恨!

  股市黑客:老大,您是來投資的,不是來報(bào)仇的。股市就如娛樂圈,消息面永遠(yuǎn)真假莫辨;咱們中小投資者只能睜大眼睛自保,因?yàn)樵俸玫闹贫群鸵?guī)定,也都有漏洞可鉆。

  

    2012/02/11 00:00:00    來源:YNET.com 北青網(wǎng)
    http://bjyouth.ynet.com/3.1/1202/11/6776370.html

 

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