■年報(bào)披露凈玩“創(chuàng)新”了

　　主持人：又到年報(bào)集中披露時(shí)段了，業(yè)績(jī)“變臉”鬧劇也開始上演。

　　翠花：不僅變臉，而且還不斷“創(chuàng)新”呢。

　　主持人：有1545家公司發(fā)了2011年業(yè)績(jī)預(yù)告，239家又進(jìn)行了一次以上的“變臉”修正，其中七成公司向下修正。

　　翠花：今年還出烏龍年報(bào)呢，停牌5年的S*ST北亞，居然還把日子弄錯(cuò)了一年！

　　股市黑客：年報(bào)是上市公司的成績(jī)單，根本來不得半點(diǎn)虛假，可實(shí)際情況呢？

　　翠花：實(shí)際情況就是花樣百出，理由千奇百怪。

　　股市黑客：那不叫理由，叫“創(chuàng)新”。

　　翠花：什么創(chuàng)新？給股民挖陷阱呢。

　　梁新：其實(shí)，變臉理由再花樣翻新，也擋不住業(yè)績(jī)的向下修正。

　　股市黑客：各種各樣的“創(chuàng)新”，不過是為了掩護(hù)公司高管套現(xiàn)逃跑的煙幕彈。

　　主持人：證監(jiān)會(huì)主席助理吳利軍前天到營(yíng)業(yè)部調(diào)研時(shí)，股民反映的也是上市公司業(yè)績(jī)變臉問題。

　　翠花：我還遇到一家呢，南京醫(yī)藥開始說業(yè)績(jī)?cè)趺春迷趺春茫覄傎I進(jìn)去又說虧損了，你說這不坑人嗎？

　　股市黑客：咳，臉變得越來越快，臉皮越變?cè)胶瘛?BR>
　　梁新：一些公司高管信心滿滿地稱業(yè)績(jī)大漲，可一轉(zhuǎn)眼又開始給業(yè)績(jī)下滑找理由了。

　　翠花：睜著眼睛胡亂說話，也沒人追究他們的責(zé)任！

　　梁新：像中小板公司兔寶寶，去年三季報(bào)預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比增加0—30%，結(jié)果今年1月19日又修正說同比減少0—30%。上下牙一碰就一增一減，業(yè)績(jī)預(yù)期出現(xiàn)了天壤之別。

　　翠花：信口開河，誰(shuí)買他們的股票可遭殃了。

　　股市黑客：有的公司瞎炒概念，愣把業(yè)績(jī)吹成閃閃發(fā)光的大泡泡；可惜呀，一陣風(fēng)就吹破了。

　　翠花：這些公司也太不靠譜了！

　　梁新：所以，投資者想從不靠譜的上市公司賺到錢是多么不容易呀。

　　■為啥變臉公司這么多？

　　主持人：我注意了一下，業(yè)績(jī)變臉公司不少，原因五花八門。

　　梁新：有媒體總結(jié)，上市公司業(yè)績(jī)變臉主要有四大理由。

　　翠花：哪四大理由？

　　梁新：第一是行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，這部分公司隨著行業(yè)景氣度下降，價(jià)格增幅不斷走緩，利潤(rùn)率也逐步走低。

　　股市黑客：像汽車行業(yè)、光伏行業(yè)，就屬于此類行業(yè)。

　　梁新：第二是受歐債危機(jī)影響，出口增長(zhǎng)速度放緩，收入增長(zhǎng)低于預(yù)期。

　　翠花：這我知道。主要是出口型行業(yè)。

　　梁新：第三是減值準(zhǔn)備大幅提高，因?yàn)槭芎暧^環(huán)境影響，公司凈利潤(rùn)低于預(yù)期，部分公司索性大幅計(jì)提了減值準(zhǔn)備，由此對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行了修正。

　　股市黑客：反正業(yè)績(jī)下降，不計(jì)提白不計(jì)提。

　　梁新：第四是成本費(fèi)用增加，人力成本增加，市場(chǎng)營(yíng)銷等費(fèi)用的增加，使上市公司的利潤(rùn)下降。

　　股市黑客：但也有公司業(yè)績(jī)變臉并不具備上述四個(gè)理由。

　　張剛：沒錯(cuò)，比如海源機(jī)械是因?yàn)楹贤m紛判決結(jié)果，天虹商場(chǎng)則因?yàn)榻?jīng)營(yíng)場(chǎng)地出租方不能履行合約，西部材料則是因?yàn)榭蒲许?xiàng)目撥款未到位，合同未能執(zhí)行完畢等因素。

　　翠花：反正甭管什么理由，都是給自己沒經(jīng)營(yíng)好公司找說辭呢。

　　皮海洲：我做過財(cái)務(wù)，年度業(yè)績(jī)報(bào)表1月上旬就能做出來，該攤銷的費(fèi)用早攤銷了，業(yè)績(jī)報(bào)告不可能在短時(shí)間之內(nèi)差異這么大。

　　翠花：我也同意這個(gè)說法，不可能這么短時(shí)間就大變樣。

　　張剛：上市公司業(yè)績(jī)變臉受外部因素影響的情況比較普遍，自身缺乏掌控力。

　　■公司動(dòng)輒變臉要重罰

　　翠花：難道沒有故意變臉的公司嗎？比如說做個(gè)局，套進(jìn)去一批人，好給高管減持套現(xiàn)買單。

　　張剛：目前還尚未發(fā)現(xiàn)，如果故意先發(fā)布利好再發(fā)布利空，或先發(fā)布利空再發(fā)布利好，會(huì)造成股價(jià)大幅波動(dòng)；這種違規(guī)行為太缺乏技術(shù)含量，容易受到有關(guān)部門監(jiān)管。

　　皮海洲：如果變臉都不是有意為之，那就說明報(bào)告的質(zhì)量太差了。

　　徐曉宇：這是典型的上有政策下有對(duì)策。

　　翠花：怎么講？

　　徐曉宇：監(jiān)管層規(guī)定業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)誤差過大要批評(píng)，但又沒規(guī)定預(yù)報(bào)預(yù)測(cè)也要受約束，于是有公司就鉆空子，修改業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，甚至不排除利用業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)干擾二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的可能。

　　股市黑客：這些公司高管該下臺(tái)。

　　梁新：上市公司質(zhì)量是穩(wěn)定證券市場(chǎng)的基石，如果這些基石本身不過硬，對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生影響。

　　股市黑客：傷害的不僅是投資者的切身利益，而且還傷害上市公司本身。

　　主持人：那應(yīng)如何加大對(duì)鉆空子公司的約束和治理呢？

　　徐曉宇：是否受罰要由有關(guān)部門確定，由于很多行業(yè)有許多不可預(yù)期的變化，如何界定業(yè)績(jī)變臉屬有意或無意，難度是非常大的。

　　翠花：那也不能聽之任之呀！

　　徐曉宇：如果放開媒體監(jiān)督、加強(qiáng)透明度，把對(duì)上市公司違規(guī)行為的部分罰款獎(jiǎng)勵(lì)給記者和律師，那么監(jiān)督的有效性應(yīng)比僅靠有關(guān)部門的監(jiān)管高效得多。

　　翠花：別光指著媒體，監(jiān)管部門還是該首先把好關(guān)。

　　股市黑客：對(duì)說變臉就變臉的公司應(yīng)該重罰。

　　翠花：一定要重罰！如果人為調(diào)節(jié)、操縱利潤(rùn)成為常態(tài)，那中國(guó)證券市場(chǎng)還有什么發(fā)展？

　　皮海洲：沒錯(cuò)，既然監(jiān)管層對(duì)內(nèi)幕交易零容忍，對(duì)虛假信息也應(yīng)該這樣。你看Fackbook招股書丑話都說在前頭，A股上市公司哪有一家公司這么坦誠(chéng)的？

　　主持人：中小投資者也可以聯(lián)合起來起訴一些A股上市公司信披違規(guī)。

　　皮海洲：訴訟周期太長(zhǎng)，你耗不起，在美國(guó)一旦有判決結(jié)果，其他投資者都可以參照?qǐng)?zhí)行。也就是說，如果上市公司信披不實(shí)，就會(huì)被賠得傾家蕩產(chǎn)。

　　翠花：真解恨！

　　股市黑客：老大，您是來投資的，不是來報(bào)仇的。股市就如娛樂圈，消息面永遠(yuǎn)真假莫辨；咱們中小投資者只能睜大眼睛自保，因?yàn)樵俸玫闹贫群鸵?guī)定，也都有漏洞可鉆。

　　

    2012/02/11 00:00:00    來源：YNET.com 北青網(wǎng)
    http://bjyouth.ynet.com/3.1/1202/11/6776370.html