有朋友問，以前那么多寬松出來的錢都到哪里去了？結(jié)合幾個熱點問題一并說一下。

剛炒作完美債危機上限的問題，這幾天各類媒體上網(wǎng)絡(luò)上的專家大俠們都在興奮的解讀美國標普下調(diào)老美主權(quán)信用等級的“爆炸性”新聞，呵呵，我只是一個老草根，這一切似乎都沒有什么意外，專家們怎么會那么興奮呢？

應(yīng)該說，標普的做法是需要“勇氣”的，但我不會那么幼稚的認為美國國債要出大問題了，事情沒有那么簡單。以前說過，銀行業(yè)本質(zhì)上屬于政治，銀行家要講政治，國家利益高于一切，中外皆同，沒有什么純粹的銀行體系，更沒有什么客觀的評級機構(gòu)。

我在微博中說了：對美國主權(quán)信用等級下調(diào)似乎沒有必要過度解讀，歐洲債務(wù)危機問題更嚴重，美國是慢性病雖然也會危及生命而且沒有“奇跡”會越來越嚴重（比如戰(zhàn)爭等重大意外事件發(fā)生逆轉(zhuǎn)歷史趨勢），而歐洲是急性病接近爆發(fā)，中國也是慢性病，但如果中醫(yī)調(diào)理得好，中西結(jié)合還是可能健康長壽的。美元依然是比歐元強勢。

下調(diào)美國評級的確影響巨大，具體點：一是中國美元儲備會有很大損失（其實一直在損失），很多“愛國志士”一直在罵央行有漢奸，為什么要買美國債！很遺憾，在股權(quán)對外投資經(jīng)常受阻或容易被布局跳坑，人民幣國際化才剛剛起步，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整相當艱難和緩慢的情況下（為什么難？以前說了很多），龐大的外匯儲備除了購買美債還就是別無選擇。中國持有6000億歐元歐債，能指望有好的經(jīng)濟利益？其他你還有什么好的地方來投？不廢話了，請去看我以前關(guān)于外儲的分析。包括所謂美國熱錢洗劫中國的問題，中國為什么要加息的問題，以前都說過了，不需要再回答了吧！所以為罵而罵沒用，雖然今年新增儲備中買美債的相對比例下降，但絕對數(shù)是在上升的，說沒人買美債是無知的。

二是美債利率必將上調(diào)。這是我第一感覺的觀點，現(xiàn)在看來有問題，為什么呢？事實上，在市場恐慌情緒彌漫下，資金正持續(xù)回流至到期日為一年或以下的美國短期票據(jù)市場，其中當?shù)匾粋€月短期票據(jù)收益率 8月5日已跌至零水平，甚至曾下滑至-0.0305%。同日美國10年期國債收益率最多跌至2.34%，全周計更急挫40點，創(chuàng)自2008年12月以來最大跌幅。兩年期國債收益率在8月4日則跌至0.2527%的紀錄新低。據(jù)說，此景25年來從未有過，為什么呢？美國國內(nèi)錢多！

三是更多資金將可能流入新興市場，人民幣升值壓力加大。這個在短期內(nèi)必然，長期未必?，F(xiàn)在有一個很大的問題就是全球的制造業(yè)下滑，中國可能更嚴重，統(tǒng)計局報是50.9，匯豐說中國的PMI是48.9，低于50，因為統(tǒng)計局拿掉了小中企業(yè)的權(quán)重。我倒覺得，其實中小企業(yè)也是應(yīng)該分為中型企業(yè)和小型企業(yè)，不能混為一談，兩者金融政策環(huán)境、經(jīng)營狀態(tài)差別大。就我接觸的大量企業(yè)來說，中小企業(yè)基本上是民營，統(tǒng)計局只統(tǒng)計規(guī)模以上企業(yè)，而最近標準提高了。民營企業(yè)為了避稅，基本上是少報數(shù)據(jù)；不少做實業(yè)的現(xiàn)在紛紛進入保障房建設(shè)，當然也有直接進商品房房和股市的。這些企業(yè)境遇有兩極分化之勢，對指數(shù)的影響很難說是正面還是負面。

順便說一下，有朋友問那么多錢到哪里去了？以大家最“關(guān)心”的美國為例吧，各國情況不同。有數(shù)據(jù)表明（具體記不清了，愿意的話可以自己去查），美國QE2的6000億只有幾百億進入實體經(jīng)濟，其余的進入衍生品包括大宗商品，還有大量的流出美國。幾輪搏奕下來，一些交易完成后，包括期權(quán)交易，于是有的虧大了，有的大發(fā)了。有人會進一步問了：許多財富蒸發(fā)了，那獲利的錢到哪里去了？這個很復(fù)雜，我無法一一說清，提供一個數(shù)據(jù)，今年以來，美國資金一直在流出，但美國銀行業(yè)近一個月來突然大量資金流入，現(xiàn)金大增，目前比年初增加了83%，達到了2萬億美元。呵呵，不需要進一步解釋吧。

這個數(shù)據(jù)很有意思，美國銀行業(yè)因為現(xiàn)金太多，已經(jīng)開始收取管理費了，呵呵。這個很少有人注意，因為中國大銀行都缺錢啊，存款拉的呼呼的。

那么這么多美元回來準備干什么？關(guān)鍵是都留在銀行！有沒有可能把外國資金逼走（下調(diào)信用等級了嘛，債權(quán)國政治壓力大啊，中國的網(wǎng)絡(luò)上大家不都在罵政府賣國嘛！呵呵），自己接盤；其他國家收益高，非美資金被迫接手；然后引爆系列債務(wù)危機，美國資金再發(fā)動致命攻擊？如此，世界經(jīng)濟金融必出大問題，美國則可以完成國債大調(diào)整。

另外，全球制造業(yè)下滑，西方主要經(jīng)濟體大幅減少財政支出，必將對全球經(jīng)濟形成很大的沖擊，特別是包括中國在內(nèi)的出口型經(jīng)濟增長放緩。部分國家部分制造業(yè)行業(yè)崩潰，成為將來收購的肥羊。

當然，這有一個前提，就是美國的經(jīng)濟指標必須“適時”好起來至少相對好起來，這樣才能實現(xiàn)因評級短期走軟的美元重新走強，加上大宗商品價格已經(jīng)打下來，再讓“客觀”的標普和相關(guān)勢力推動歐債危機惡化，配以全球的“亂”局，也許美國可以通過美元短期走弱、將來穩(wěn)強（當然就可以再次寬松）再洗劫來做一個很大的局，實現(xiàn)亂中求生，畢竟美國跑的比歐洲快，的確有避免被老虎吃掉的可能。

當然，棋是互相下的，會有變數(shù)存在，比如這次老美在阿富汗損失很大，呵呵，我的信息也非常有限，水平更有限，信不信由你，反正我也不知道，呵呵。總之，一句話，標普的做法沒有表面那么簡單，美國銀行業(yè)存款大幅增加、國債收益率下降這兩個數(shù)據(jù)非常重要，如果是這樣，美國債務(wù)危機和上限提高的兩黨搏奕是作秀，但不僅是國內(nèi)政治需要的作秀，也是表演給全世界看的作秀，標普的做法也是作秀。那些專家的說法，反正我不信，呵呵。