資源的稀缺是全球性的，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，資源會成為制約許多國家發(fā)展的瓶頸，資源的稀缺性也決定了該板塊上市公司具有長期的投資價值。美國進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松政策的預(yù)期升溫，具有抗通脹屬性的黃金、銅、小金屬、稀土、煤炭等資源股受到資金的追捧。
    一、黃金
    在歐美可能推出新一輪寬松政策的預(yù)期下，海外股市10月開局良好，中國國慶節(jié)(10月1日至7日)期間，美國道瓊斯指數(shù)及標(biāo)普500指數(shù)漲幅超過1%。而經(jīng)濟(jì)刺激力度將進(jìn)一步擴(kuò)大的預(yù)期也令美國股市在9月及今年第三季度的表現(xiàn)同時創(chuàng)下逾70年來最佳。而油價攀上每桶83美元水平，金價突破1360美元。大宗商品市場持續(xù)向好，令A(yù)股市場的資源股風(fēng)生水起，資金強(qiáng)力入駐，其中黃金板塊近5個交易日平均股價上漲24.99%，成為資源板塊乃至A股的領(lǐng)頭羊。   
    黃金期貨繼續(xù)創(chuàng)新高。紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨10月1日升至紀(jì)錄高位每盎司1320上方。全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性促使避險資金買入黃金。通脹也在悄悄為黃金“鍍金”。在目前全球流動性充裕的背景下，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加快再次引發(fā)通脹預(yù)期，從而成為支撐黃金投資需求的另一關(guān)鍵因素。目前市場對黃金資產(chǎn)的需求已經(jīng)由經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前期的避險需求轉(zhuǎn)換成快速復(fù)蘇后通脹再次來臨的投資需求。黃金的其他需求也在增加，包括外匯儲備較多的國家加大外匯儲備中黃金比例、黃金的投資需求增加，如黃金ETF(交易所買賣基金)對黃金持有量的增加都使得黃金未來的需求會大幅提升。
    歐洲各國幾乎完全停售黃金，一個非常重要的黃金供應(yīng)源撤離了市場；中國將在長期增加黃金儲備，以提高黃金占外匯儲備的比例。黃金消費(fèi)進(jìn)入旺季，黃金需求也成為金價高位運(yùn)行的重要因素。
    資源儲備最豐富公司：
    1、中金黃金(600489)：中國黃金目前黃金資源控制量超過1200噸，名列國內(nèi)第一位；銅資源儲量800萬噸；鉬資源儲量120萬噸。全集團(tuán)日處理礦石總量達(dá)12萬噸，黃金產(chǎn)量、銷量全國第一。目前公司金保有儲量達(dá)到421.18噸，銅保有量30.68萬噸，鐵礦石儲量1039萬噸，資源儲量豐富。從權(quán)益角度看，目前公司黃金權(quán)益儲量大約315噸，銅權(quán)益儲量15.6萬噸，鐵礦石權(quán)益儲量440萬噸。集團(tuán)公司的黃金儲量大約為800 噸，是公司目前儲量的兩倍，未來集團(tuán)公司手中的黃金資產(chǎn)持續(xù)注入上市公司值得待。公司控股51%子公司鑫泰公司地質(zhì)探礦工作取得較大突破，預(yù)計增加金金屬量9.14噸，截至2009 年末鑫泰公司保有黃金儲量3.85 噸，探礦增儲后，黃金資源量約為13噸左右。
    2、山東黃金(600547)：目前250噸左右的儲量和20噸左右礦產(chǎn)金產(chǎn)能相比，資源保障年限偏低。集團(tuán)預(yù)計控制的資源已超過800噸，未來逐步注入上市公司的預(yù)期比較明確。礦產(chǎn)金方面，隨著焦家6000噸選場達(dá)產(chǎn)和三山島8000噸選場的建設(shè)，將形成“分區(qū)采、集中選”的管理格局，規(guī)模優(yōu)勢更加凸顯，整合后的礦山年處理礦石量、礦產(chǎn)黃金量將大幅提升。

    二、銅
    國際期銅價格10月1日連續(xù)第三周錄得上漲，并且觸及逾兩年高點(diǎn)，此前中國公布強(qiáng)勁的制造業(yè)數(shù)據(jù)，鞏固了該國對工業(yè)金屬需求穩(wěn)健的前景。具體來看，倫敦金屬交易所(LME)指標(biāo)三個月期銅CMCU3收盤時沒有成交，但最后報價每噸8095美元，9月30日收盤價為8010美元。盤中稍早，期銅曾觸及每噸8178美元水平，為2008年7月迄今高點(diǎn)。紐約商品期貨交易所(COMEX)12 月期銅HGZ0收漲3.90 美分，或1.1%，收報每磅3.6905美元，為三個月期貨合約自2008年7月22日以來的最高收位。
　　國際銅業(yè)研究組織(ICSG)預(yù)計全球精煉銅2011年將出現(xiàn)40萬噸的短缺，此前4月預(yù)估為過剩24萬噸。LME銅庫存自2月中旬以來，已劇減逾30%至37.38萬噸。中長期銅價將創(chuàng)歷史新高：一是寬松流動性支撐歐美央行史無前例的定量寬松貨幣政策造就所有金融資產(chǎn)價格都將水漲船高，將支撐商品價格高位運(yùn)行；二是銅基本面依然非常強(qiáng)勁，當(dāng)前全球精銅的庫需比大約20天(3周)，雖然較2004-2007年2周的庫需比有所提高，但依然低于牛熊分界線4周的水平，預(yù)期未來1-3年庫需比仍將處于低位；三是銅的生產(chǎn)成本上升顯著，全球精銅的平均生產(chǎn)成本已經(jīng)從2004年的1560美元/噸上升到2009年的3195美元/噸，上升1倍多。在目前全球銅供需基本面依然緊張、銅市場供應(yīng)集中度相當(dāng)高的情況下，生產(chǎn)商為維持高毛利率，來自成本的持續(xù)上漲，將推動銅價的持續(xù)上漲。銅價“易漲難跌”。
    資源儲備最豐富公司：
    600362 江西銅業(yè)：保有資源儲量居全國第1位的有銅、金、銀、鉭、鈾等13種，礦產(chǎn)資源儲備位居全國第一，銅礦產(chǎn)量占全國的15.5%，精銅產(chǎn)量占全國的18.5%。公司旗下的德興銅礦、永平銅礦、武山銅礦、刁泉銅礦合計擁有銅金屬儲量1604.8萬噸，若加上集團(tuán)擁有的銅礦，公司可直接控制的銅金屬儲量約1900萬噸，同時擁有約占中國1/3的礦山銅產(chǎn)量，位居國內(nèi)同行業(yè)第一。公司銅精礦自給率約40.5%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)平均的24%。

    三、稀土
　　被譽(yù)為“工業(yè)維生素”、“新材料之母”的稀土，廣泛應(yīng)用于國防、航天、電子、IT、核工業(yè)、機(jī)械制造、新能源、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，是不可再生的寶貴戰(zhàn)略資源。
　　限制開采彰顯稀土稀缺性：2009年，中國稀土儲量占全球的36%，產(chǎn)量則占世界產(chǎn)量的97%；美國2009年的稀土儲量占世界13%，而產(chǎn)量為零；俄羅斯儲量占世界19%，產(chǎn)量為零；澳大利亞儲量為540萬噸，產(chǎn)量為零。
　　為了保護(hù)環(huán)境，合理地利用不可再生的自然資源，國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》，首次把稀土列為重點(diǎn)行業(yè)兼并重組的名單，并減少稀土出口。稀土價格漲勢依然在延續(xù)，未來稀土價格仍有上漲空間，稀土價格有望繼續(xù)上漲30-50%。
    稀土資源分布呈現(xiàn)“南輕北重“兩大集團(tuán)，逐步形成了以五礦和江銅為首的整合格局。
    資源儲備最豐富公司：
    1、包鋼稀土(600111)：我國是世界已探明有經(jīng)濟(jì)開采價值的稀土儲量最大的國家，公司控股股東包鋼（集團(tuán)）公司所屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%，占國內(nèi)已探明儲量的87.1%。包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨(dú)特的資源優(yōu)勢造就了包鋼在世界冶金企業(yè)中罕有的以鋼鐵和稀土為主業(yè)的獨(dú)特產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。
    2、廣晟有色(600259) ：公司現(xiàn)已擁有2張采礦權(quán)證，稀土保有儲量713.15萬噸，還將通過收購取得2張采礦權(quán)證，從而控制廣東省內(nèi)目前僅有的4張采礦權(quán)證，構(gòu)成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　四、小金屬
　　小金屬在工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略意義日益重大，銻作為阻燃劑的重要用途短期內(nèi)也無可替代，鎢主要用作硬質(zhì)合金，素有“工業(yè)牙齒”的美譽(yù)。全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來金屬新材料的發(fā)展機(jī)會，而中國將優(yōu)勢小金屬礦種供應(yīng)持續(xù)收緊的保護(hù)政策使戰(zhàn)略小金屬行業(yè)整體步入上行通道，小金屬類股票投資熱情不斷高漲。
　　鎢、銻、錫等礦種是中國的優(yōu)勢礦種，自年初以來中國對保護(hù)優(yōu)勢礦種的政策不斷推出與強(qiáng)化，從提高準(zhǔn)入門檻、“總量控制+暫停擴(kuò)大申請”的開采政策到配合使用出口關(guān)稅制度的強(qiáng)化出口配額制等等各個方面，全方位保護(hù)優(yōu)勢礦種以爭奪定價權(quán)。
　　2009年鎢行業(yè)整合取得重大進(jìn)展，中國五礦集團(tuán)并購湖南有色，控制了全國51%的鎢資源，資源集中度飛躍式提升，行業(yè)發(fā)展步入良性軌道。同時，中國近5年鎢消費(fèi)復(fù)合增速達(dá)15%，需求呈穩(wěn)步快速發(fā)展，中國鎢在硬質(zhì)合金領(lǐng)域仍存在較大潛力，目前在消費(fèi)用途中占比僅為48%，而美國高達(dá)72%。此外，中國是世界銻業(yè)中心，儲量、產(chǎn)量、出口量及消費(fèi)量均居世界首位，中國銻的供需水平直接影響全球銻價走向。長期以來資源過度開采、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、惡性競爭不斷的行業(yè)局面在行業(yè)監(jiān)管政策指導(dǎo)下逐步良性發(fā)展，中國在銻市場的話語權(quán)也逐漸增強(qiáng)。國內(nèi)市場銻品供應(yīng)緊張格局異常緊張，銻價也高位上行。
    關(guān)注稀土、鎢、銻、錫、鎳。
　　資源儲備最豐富公司：
    1、辰州礦業(yè)(002155)：公司擁有和控制礦業(yè)權(quán)32個，其中：探礦權(quán)16個，面積340.84平方公里；采礦權(quán)16個，面積40.095平方公里。金礦探明儲量達(dá)51.83噸。
    2、廈門鎢業(yè)(600549)：公司自有礦洛陽豫鷺和寧化行洛坑鎢礦金屬儲量分別為50萬噸、29.5萬噸。
    3、五礦發(fā)展(600058)：中國五礦集團(tuán)并購湖南有色，控制了全國51%的鎢資源；擁有產(chǎn)權(quán)的邯邢鐵礦儲量為1.7億噸。
　　4、錫業(yè)股份(000960)：礦儲量合計為180萬噸左右，其中錫57萬噸，銅為57萬噸、鉛38萬噸。
    5、云南鍺業(yè)(002428)：目前擁有大寨鍺礦和梅子箐煤礦，鍺伴生在褐煤礦中，品味很高，約0.024-0.7%，儲量合計689.5噸，合計占全國儲量的20%。
　　6、吉恩鎳業(yè)(600432)：富家礦及大嶺礦兩鎳礦已探明金屬儲量近5萬噸，擁有鉬礦石儲量達(dá)6.5億噸的大黑山鉬礦，為亞洲第二大鉬資源儲量基地。

　　五、煤炭　
　　國務(wù)院推動煤炭行業(yè)兼并重組后續(xù)政策的落實(shí)，未來政府對煤炭企業(yè)兼并重組的支持力度將會逐步加大，以財稅金融政策支持大型煤炭企業(yè)集團(tuán)并購、重組、和整體上市，為煤炭企業(yè)做大做強(qiáng)掃清障礙。美元貶值推升原油價格上漲，煤炭現(xiàn)貨價格有望企穩(wěn)回升。在通脹背景下，作為資源品的煤炭價值將得到挖掘。目前，美元指數(shù)持續(xù)下行，原油大漲至5個月以來的高點(diǎn)，煤炭股的投資環(huán)境大為改善，煤炭股趨勢性上漲可期。
    煤炭板塊整體市盈率為16倍，部分優(yōu)質(zhì)公司市盈率低至11倍，四季度行業(yè)旺季將保證上市公司全年業(yè)績鎖定，低市盈率和高分紅將極具吸引力，而全球通脹預(yù)期的升溫，使得國際大宗商品價格不斷攀升，A股市場有色板塊已經(jīng)有所反應(yīng)，未來煤炭的資源屬性將明顯受到市場關(guān)注，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢公司估值有望提升至行業(yè)平均水平。
    資源儲備最豐富公司：
    1、中國神華(601088)：公司是中國最大的煤炭企業(yè)，是中國最大的煤炭生產(chǎn)商和最大的煤炭出口生產(chǎn)商，并擁有中國最大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)煤炭儲量?？刹蓛α?13億噸，資源量177億噸。
    2、中煤能源(601898)：公司是我國第二大煤炭企業(yè)，擁有豐富的煤炭儲量、先進(jìn)的開采和洗煤技術(shù)及設(shè)施，業(yè)績呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。公司擁有的煤炭保有儲量達(dá)158.22億噸。
    3、中泰化學(xué)(002092)：公司獲得了新疆準(zhǔn)東煤田南黃草湖一至九個煤礦區(qū)248.6平方公里的煤炭探礦權(quán)，初步探明儲量為147億噸。
    4、西山煤電(000983)：新設(shè)立的兩家公司西山永鑫煤業(yè)下轄兩座煤礦，唐城煤礦和冀氏煤礦。唐城煤礦項(xiàng)目面積26.27平方公里，儲量1億噸，生產(chǎn)規(guī)模200萬噸/年；冀氏煤礦項(xiàng)目面積29.69平方公里，儲量3億噸，生產(chǎn)規(guī)模500萬噸/年。山西省安澤縣唐城鎮(zhèn)和冀氏鎮(zhèn)，安澤縣位于山西省臨汾市東部，總面積1967平方公里，煤炭儲量面積達(dá)1372平方公里，占全縣面積的70%左右，總量達(dá)105億噸。
    5、露天煤業(yè)(002128)：公司是中電霍煤集團(tuán)將下屬一號露天礦和扎哈淖爾露天礦及相關(guān)資產(chǎn)重組設(shè)立，資源儲量13.9億萬噸，可采年限50.12年，是國內(nèi)五大露天煤礦之一。二號露天礦8.2793億噸開采儲量采礦權(quán)、三號露天礦13.76億噸開采儲量采礦權(quán)。公司擁有露天開采儲量36億噸。
    6、國陽新能(600348)：公司是全國重要的優(yōu)質(zhì)無煙煤生產(chǎn)基地。陽煤集團(tuán)后期可注入資產(chǎn)愈加龐大。
   
    六、部分上市資源狀況[轉(zhuǎn)]
    600547山東黃金：金礦礦石儲量1439.8萬噸；
　　600489中金黃金：黃金儲量60噸；
　　000960錫業(yè)股份：錫礦儲量占世界1/10 ；
　　600497馳宏鋅鍺：鉛、鋅、銀、鍺鍺產(chǎn)品產(chǎn)量中國第一；
　　000878云南銅業(yè)：銅中國銅行業(yè)第三位 ；
　　600456寶鈦股份：鈦國內(nèi)最大的鈦冶煉；
　　600432吉恩鎳業(yè)：鎳，鉬鎳亞洲第一，鉬亞洲第二；
　　600331宏達(dá)股份：釩鈦鉛鋅礦亞洲最大的鉛鋅礦資源；
　　600459貴研鉑業(yè)：鎳控股股東置入鎳資產(chǎn)；
　　000792鹽湖鉀肥：鹽湖占全國鉀資源儲量97%；
　　000060中金嶺南：鉛鋅國內(nèi)最大的鉛鋅精礦；
　　600111包鋼稀土：稀土探明礦藏量世界第一；
　　000839中信國安：鹽湖控股青海國安；
　　000758中色股份：鋅、鋁打造完整鋅加工產(chǎn)業(yè)鏈；
　　000762西藏礦業(yè)：我國儲量最大的鉻礦；
　　600549廈門鎢業(yè)：鎢世界最好鎢材料制造商；
　　000807云鋁股份：鋁綜和實(shí)力最強(qiáng)的鋁企業(yè)；
　　000630銅陵有色：較多銅礦資源；
　　600251冠農(nóng)股份：參股國投羅布泊鉀鹽；
　　600141興發(fā)集團(tuán)：磷礦資源已探明磷儲量全球最大；
　　000962東方鉭業(yè)：鉭、硅石、石英石鉭絲市場占有世界第一；
　　600367紅星發(fā)展：鋇鹽、鍶鹽國內(nèi)最好可持續(xù)礦藏；
　　600328蘭太實(shí)業(yè)：鹽金屬鈉的產(chǎn)能全球第三；
　　600792馬龍產(chǎn)業(yè)：磷礦資源國內(nèi)最大黃磷企業(yè)；
　　600468百利電氣：控股鎢業(yè)公司；
　　600714*ST金瑞： 占有國內(nèi)50%鍶礦資源；
　　600318巢東股份：我國最大的凹凸棒石礦；
　　000737南風(fēng)化工：國內(nèi)最大芒硝鹽湖；
　　000515攀渝鈦業(yè)：釩鈦世界第一；
　　000751鋅業(yè)股份：鋅、銦、鎘、銅世界第三鋅冶煉；
　　601168西部礦業(yè)：銅鋅鉛等國內(nèi)前列基本金屬礦業(yè)龍頭；
　　601899紫金礦業(yè)：黃金單銅國內(nèi)黃金儲量第一；　
　　002237恒邦股份：黃金完整產(chǎn)業(yè)鏈；
　　601600中國鋁業(yè)：鋁全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商；
    601958金鉬股份：探明經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲量53937萬噸，鉬金屬量577980噸；
    600576萬好萬家：鉬、金、銀、鐵和鋅儲量為75763.25噸、7.39噸、25.3噸、3714.15萬噸和28.72萬噸。