上世紀(jì)60年代，一向紙醉金迷、鶯歌燕舞的美國(guó)賭場(chǎng)風(fēng)云突變。幾位神秘客橫掃各大賭城，用匪夷所思的方法大把撈錢，美國(guó)各大賭場(chǎng)一時(shí)間亂了手腳。他們是幾位讓世人頂禮膜拜的科學(xué)家，把自己的實(shí)驗(yàn)室搬到了賭場(chǎng)！他們的目的就是在實(shí)踐中證明一條“財(cái)富公式”。這個(gè)“財(cái)富公式”就是美國(guó)著名物理學(xué)家約翰·凱利在1956年提出的一個(gè)數(shù)學(xué)公式，被稱為“凱利公式”。

凱利公式簡(jiǎn)化模式：

F =2p-1

F=所有資金下注的比率，P＝系統(tǒng)獲利準(zhǔn)確率的百分比。凱利優(yōu)化模式的問題在于只考慮到獲勝概率與資金投入的關(guān)系，沒有考慮到虧損的概率與資金投入的關(guān)系。由此引出凱利公式

凱利公式:

F＝[（R+1）×P－1]/R

F=所有資金下注的比率

P＝系統(tǒng)獲利準(zhǔn)確率的百分比

R＝盈利的期望值/虧損的期望值

例如：若一個(gè)游戲有60%（p=0.60）機(jī)會(huì)勝率盈利的期望值/虧損的期望值為2:1（b=2），每次投資的資金比例應(yīng)為[ (2+1)× 0.60 - 1) ]/2 =40%

凱利公式優(yōu)化模式：

F =P－（1-P）/R

凱利公式不僅適用于概率高于50%的事件，同時(shí)也適用于如賭場(chǎng)、期貨、外匯等高風(fēng)險(xiǎn)的投資市場(chǎng)，獲利概率可能低于50%的情形。

如：預(yù)測(cè)的獲利概率是40％，盈利目標(biāo)是20％，止損是10％，每次下注的合適倉(cāng)位就是10％。

但是股票市場(chǎng)上的運(yùn)用還存在很多的困難，如何確定獲利的概率最為重要，從公式中我們可以看出，F(xiàn)很大程度上依賴于P，R對(duì)F值影響不是很大，所以我們應(yīng)該重點(diǎn)去把握獲利的概率。確定P只能從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上去把握，統(tǒng)計(jì)方法主要分為：

1、  技術(shù)指標(biāo)分析 如重要K線指標(biāo)的概率統(tǒng)計(jì)

2、  基本面指標(biāo)分析  如估值水平的統(tǒng)計(jì)數(shù)字

凱利公式是反等價(jià)鞅制度的典型代表，其核心思想是在投機(jī)活動(dòng)中，當(dāng)給定賠率時(shí)，總是存在一個(gè)最佳投入資金比例，因此，在投機(jī)出現(xiàn)虧損以后，會(huì)傾向于減少投入金額的比例進(jìn)行后來的投機(jī)；而伴隨盈利的增加，也會(huì)不斷增加投入資金。在投資的過程中找到一個(gè)最優(yōu)化的資金比例。

總結(jié)：資金管理在現(xiàn)代的風(fēng)險(xiǎn)投資中顯得越來越重要，在實(shí)踐的過程中采用最優(yōu)化的資金管理來達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。