成功的定投必須根據(jù)市場牛熊周期轉(zhuǎn)換進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，那么如何判斷牛熊轉(zhuǎn)換？經(jīng)濟(jì)決定貨幣，貨幣決定市場。經(jīng)濟(jì)景氣度向上，貨幣流動速度就會加快，貨幣供應(yīng)量也會增長，即便市場估值水平很高，股市還會繼續(xù)上漲；如果經(jīng)濟(jì)景氣度向下，貨幣流動速度就會減慢，貨幣供應(yīng)量自然也會減少，即使市場估值水平很低，股市也難逃下跌厄運。所以，資本市場的漲跌趨勢歸根結(jié)底是由經(jīng)濟(jì)運行方向來決定的。

　　根據(jù)美林公司的投資時鐘理論，經(jīng)濟(jì)景氣周期通常劃分為四個不同階段--衰退、復(fù)蘇、過熱和滯脹，其主要參照指標(biāo)是CPI和GDP。由于GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)是衡量經(jīng)濟(jì)增長率的重要基本指標(biāo)之一，CPI(消費者物價指數(shù))是衡量通貨膨脹率的重要基本指標(biāo)之一。所以簡單來看：衰退階段，即CPI降低，GDP增長停滯，貨幣政策開始放松，最宜配置債券資產(chǎn)；復(fù)蘇階段，即CPI繼續(xù)降低，GDP增長加速，貨幣政策保持放松，最宜配置股票資產(chǎn)；過熱階段，即CPI開始增長，GDP繼續(xù)增長，貨幣政策開始收緊，股票市場仍有良好表現(xiàn)；滯脹階段，就是CPI繼續(xù)上升，GDP增長下滑，貨幣政策持續(xù)收緊，此時不宜持有股票資產(chǎn)。

　　所以，只要盯緊GDP增長率、CPI增長率等關(guān)鍵指標(biāo)，通過GDP和CPI的變化就能大致判斷出經(jīng)濟(jì)運行的方向和貨幣政策的變化，從而掌握資本市場的漲跌趨勢，這是開啟基金定投動態(tài)調(diào)整的金鑰匙。