噢，以上只是"正統(tǒng)金融學人士"說出的諸多蠢話之一。要命的是，我的一位在業(yè)界工作（做過一段時間交易員）的朋友居然也持有相同的看法："這個世界上至少有10億人投資股票，小概率事件是很可能發(fā)生的……"

　　真的是這樣嗎？僅僅憑借小概率事件就可以在股票投資者中制造一個巴菲特？那么世界上的彩票投資者更多，賭博的人也很多，其中應該早就誕生兩三個甚至十幾個巴菲特了。當然，彩票和賭博的期望收益是負數(shù)，但是它們的收益分布更不均勻，理論上仍然有可能產(chǎn)生一個世界首富。例如，只要連續(xù)中2次美國福利彩票頭獎，你就可以擁有至少1億美元的財富；世界上幾乎人人都買過彩票，所以基數(shù)很大——可是那個幸運的巴菲特在哪里呢？

　　此外，"隨機游走理論"的支持者還面臨一個棘手的難題：巴菲特和他的老師格雷厄姆都是收益率極高的投資大師；從概率的角度看，他們都屬于"百萬中挑一"甚至"十億中挑一"的不世出的人物。為什么這樣兩個人物居然同時出現(xiàn)在哥倫比亞大學的商學院，而且一個是老師，一個是學生？這種奇遇發(fā)生的可能性，與火星撞地球的可能性相比，究竟哪個更大？

　　格雷厄姆的運氣很好。他的學生巴菲特的運氣很好。推崇格雷厄姆的彼得·林奇的運氣很好。與以上幾個人師從一致的馬里奧·加比利的運氣很好。這么多運氣很好的人都秉承同樣的投資理念——價值投資，而且連續(xù)幾十年都取得了很好的運氣。請統(tǒng)計學專家?guī)臀矣嬎阋粯樱@樣的奇事發(fā)生的概率有多高?？礃幼?，作為價值投資理論的創(chuàng)始人，格雷厄姆不去買彩票真是可惜了。

　　在行為金融學和信息經(jīng)濟學已經(jīng)成為主流的今天，居然還有那么多人拒絕接受"有效市場假說"已經(jīng)破產(chǎn)的事實。某些所謂的權威人士擁有世界上最高的智商，卻偏偏缺乏面對現(xiàn)實的勇氣。一個巴菲特就把他們嚇的魂不附體，加上一個彼得·林奇更讓他們無地自容，如果再提到馬里奧·加比利和保羅·索金的名字，他們的神經(jīng)恐怕就要產(chǎn)生無法修復的破損了。

　　有趣的是，越是沒接觸過市場的人，就越是鄙視格雷厄姆和巴菲特。有一次，我對一個前交易員（他曾經(jīng)擔任某投資銀行的董事總經(jīng)理）提到，我接觸的大部分學術界人士都鄙視沃倫·巴菲特，請問他對此有何評價。他只是簡單地問我："那些學術界人士有多富有？"我承認，他們大部分都沒什么錢。于是他繼續(xù)追問："這些人做過投資嗎？他們的投資收益有多高？有沒有銀行或基金聘請他們當研究人員或投資組合經(jīng)理？"

　　答案很顯然，沒有。就是這樣一些從來沒做過交易，從來沒買過哪怕一只股票，甚至從來沒買過一只基金的人在詆毀本杰明·格雷厄姆和沃倫·巴菲特。與此相反，比爾·蓋茨和杰克·韋爾奇這樣握有巨額財富和顯赫名望的人卻一直在大聲地夸贊巴菲特。比爾·蓋茨說："巴菲特擁有一種令人驚訝的思考問題的簡單方法，這種思考方法非常有效。"這句話說出了巴菲特神話的本質。沃倫·巴菲特并沒有什么奇妙的點金術，只有一些簡單不變的原則：重視公司治理結構；尋找擁有長期資本增值潛力的被忽略的個股；尋找堅實的消費者基礎和不可磨滅的競爭優(yōu)勢；耐心，耐心，再耐心。每個人都知道這些道理，但沃倫·巴菲特這樣去做了，于是他成為了所謂的"幸運兒"。

　　取得五年的成功非常容易。取得十年的成功也不難。像彼得·林奇一樣取得連續(xù)十三的成功有一點困難，而像本杰明·格雷厄姆和沃倫·巴菲特一樣取得連續(xù)四十年的成功，幾乎不可能包含什么運氣因素。本杰明·格雷厄姆經(jīng)歷了美國歷史上最大的1929年熊市行情，沃倫·巴菲特則掙扎著度過了1970-1980年代的滯脹時代，最后他們都笑的很開心。于是，許多人開始譴責他們的運氣實在太好了。不錯，我們還可以說比爾·蓋茨的運氣太好了。山姆·沃爾頓的運氣太好了。喬治·華盛頓的運氣太好了。溫斯頓·丘吉爾的運氣太好了。希特勒和東條英機沒有打贏世界大戰(zhàn)，不是因為他們的立場錯誤，只是由于他們的運氣太糟了。

　　在這個人人都很浮躁的市場上，很少有人像本杰明·格雷厄姆和沃倫·巴菲特一樣能夠保持沉穩(wěn)，無論在多么不利的環(huán)境下都堅持原則。早在他們成名之前，就有很多人罵他們是傻瓜——現(xiàn)在那些人都在排隊等待沃倫·巴菲特的接見。他們因為智慧、決斷、堅持和忍耐而取得成功，這是最穩(wěn)固的成功。天上和人間的暴風雨都無法奪走這種成功，正如沒有人能夠奪走喬治·華盛頓和溫斯頓·丘吉爾的勝利一樣。堅持原則很辛苦，在暴風雨中掙扎前進很絕望，但是辛苦和絕望之后，得到的報酬是豐厚的。那些吃不了苦，或者不夠自信的人，無論智商多高，照樣只能當配角。

　　或許這才是天才和庸才唯一的區(qū)別。