股市投資經(jīng)典：如何選擇高成長的上市公司？

平常心 2007-05-07

展開全文

股市投資經(jīng)典：如何選擇高成長的上市公司？

　　投資語錄

　　投資想賺大錢，必須有耐性。換句話說，預測股價會到達什么水準，往往比預測多久才會到達那種水準容易。

　　你不妨找同一行業(yè)的5家公司，問每一家公司一些問題，如另外4家公司強在哪里、弱在哪里。這樣5家公司極其詳盡和準確的畫面，十之八九可因此獲得。

　　新聞回放：蘇寧創(chuàng)造3年20倍神話

　　兩年半時間，4次高比例送配，股價飆升20倍！蘇寧電器書寫了中國證券市場上的神話。有人計算過，如果按照2004年7月蘇寧電器上市首日的收盤價32.70元買入，那么現(xiàn)在蘇寧電器的復權價格已經(jīng)約為每股600元。在短短不到3年的時間內，收益竟高達近20倍！

　　2004年7月21日，蘇寧電器在深圳中小板上市，當日收盤價為32.70元，當時蘇寧的總股本為9316萬股。第二年6月，蘇寧實施了10轉10派1元的分紅方案；4個月后再推出10轉8的分紅方案，一年之中股本擴大了3.6倍！隨后的不到兩年時間里，蘇寧電器再度進行了兩次10轉10的分紅方案，也就是說當初的100股蘇寧股票，如今已經(jīng)增長到1440股。而對于投資者最關心的業(yè)績，蘇寧也交上了一份令人滿意的答卷———2004年蘇寧每股收益1.95元，2005年為1.05元，2006年為0.5元，也就是說蘇寧總股本增加了13倍多，但利潤僅攤薄了不到四分之三。而其間蘇寧的股價也是一路狂漲，從最初的30元左右，到現(xiàn)在的復權價格已經(jīng)約為600元，不到3年已經(jīng)接近20倍。

　　而事實上，蘇寧最為人稱道的還是其全員持股的發(fā)展模式。與其他國內連鎖巨頭不同，蘇寧上市前盡管100%是張近東個人的企業(yè)，但為了企業(yè)未來發(fā)展，張近東主動將自己的股份稀釋，目前持股已不足30%。張近東把這部分股權主要分給了跟隨其多年的老部下以及各分公司高管。最近3年來的中國家電業(yè)，幾乎找不出比蘇寧更穩(wěn)定的高管團隊。蘇寧的這種持股方案為業(yè)界稱道，“連店長都有股份”！無可否認，這是蘇寧員工最大的動力所在。

　　15個要點選擇高成長公司

　　怎么才能選擇到一只具有成長性的股票，是每一位投資者都關注的問題。在《怎樣選擇成長股》一書中，菲利普·A·費舍總結出了“閑聊法”以及選擇股票的“15要點”。所謂“閑聊法”，就是通過接觸甚至是聊天的方式向熟悉這家公司的人獲得意見。菲利普·A·費舍分析說，只有當你“閑聊”的時候，這些熟悉公司的人才能肯定自己不會“禍從口出”，因此才樂于談論自己從事的工作領域，并且暢談競爭對手。這時候，你不妨找同一行業(yè)的5家公司，問每一家公司一些問題，如另外4家公司強在哪里、弱在哪里。這樣5家公司極其詳盡和準確的畫面，十之八九可因此獲得。同時，你還可以從這家公司的上游供應商和下游客戶的口中，打聽它的情況，這樣獲得的資訊同樣能叫人稱奇。政府部門、高校的研究機構和學者，以及同行的研究人士、行業(yè)協(xié)會等同業(yè)組織的專業(yè)人員，都可以成為你獲得有價值資訊的來源。

　　尋找優(yōu)良普通股的15個要點：

　　1.這家公司的產品或服務有沒有充分的市場潛力，至少幾年內營業(yè)額能否大幅成長？

　　2.公司管理層是不是決心繼續(xù)開發(fā)新的產品或工藝成為公司新的增長點，以進一步提高總體銷售水平？

　　3.和這家公司的規(guī)模相比，其研發(fā)工作有多大成果？

　　4.這家公司有沒有高人一籌的銷售團隊？

　　5.這家公司的利潤率高不高？

　　6.這家公司做了哪些維持或改善公司利潤率的舉措？

　　7.這家公司的勞資和人事關系是不是很好？雖然大部分投資人沒有充分認識到良好的勞資關系能帶來利潤，但事實上，勞資關系好與不好為公司帶來的利潤差額可能遠高于罷工造成的直接損失。

　　8.這家公司的高級主管關系很好嗎？

　　9.公司管理層是否有足夠的領導才能和深度？

　　10.這家公司的成本分析和會計記錄做得如何？

　　11.這家公司是不是在大多數(shù)領域都有自己的獨到之處？

　　12.這家公司有沒有短期或長期的盈余展望？

　　13.在可以預見的未來，這家公司是否會大量增發(fā)股票？

　　14.公司管理層是不是只向投資人報喜不報憂？

　　15.這家公司管理階層的誠信正直態(tài)度是否毋庸置疑？因為投資者一定要明白，公司的管理層遠比你更容易接觸公司的資產。這些控制公司大權的人有無數(shù)種方式能在不違法的情況下假公濟私，犧牲一般股東的利益為自己謀利。所以你確信這家公司的領導有誠信上的瑕疵時，還是對其股票少碰為好。