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安全邊際第二和第三個(gè)因素

 范右使 2007-04-28

安全邊際第二和第三個(gè)因素

發(fā)布日期:2006-11-14 17:03:45   

承接上一節(jié)《人性是造成安全邊際的第一個(gè)原因》今天我們介紹:

   上一節(jié)我們講到人性遇到不確定風(fēng)險(xiǎn)快速離開這是造成安全邊際的首要因素,我們上一節(jié)也講了,在利空發(fā)生時(shí)一共有三個(gè)因素共同導(dǎo)致了安全邊際。這一節(jié)我們來(lái)介紹第二和第三個(gè)因素。

  市場(chǎng)里面有數(shù)以萬(wàn)計(jì)的投資人,股市是由人組成的一個(gè)集體游戲,股市中很多變化和現(xiàn)象實(shí)際是反映了人的性格愛好和想法,數(shù)以萬(wàn)計(jì)的投資人中,有幾種主要類型的人,他們?cè)谛袨榉绞交纠砟罹哂邢嗨菩浴?/p>

  第一種是價(jià)值投資者,這類人認(rèn)為價(jià)格變化是由價(jià)值決定的,他們的買賣行為在任何情況下都是由價(jià)值和價(jià)格的關(guān)系決定的,當(dāng)他們認(rèn)為價(jià)格高于價(jià)值時(shí)就賣出,價(jià)格低于價(jià)值時(shí)就買入,而不管其它因素,這類投資人目前在中國(guó)市場(chǎng)上,人數(shù)正在快速增長(zhǎng)。第二類是趨勢(shì)交易者,這類投資人認(rèn)為不管什么原因引起的價(jià)格變動(dòng),總是延著一個(gè)方向持續(xù)運(yùn)行,一輪上漲或者一輪下跌,都是連續(xù)的漲或者連續(xù)的跌,形成一個(gè)漲或者跌的趨勢(shì)。他們認(rèn)為一旦確認(rèn)了一個(gè)上漲的趨勢(shì)就可以買入,一旦確認(rèn)一個(gè)下跌的趨勢(shì)就應(yīng)該賣出,比如:股價(jià)從底部一開始漲的時(shí)候,趨勢(shì)交易者并不立即買入,而要等出現(xiàn)一個(gè)初步的上漲趨勢(shì)之后,趨勢(shì)交易者才會(huì)買入。反過(guò)來(lái),在股價(jià)開始下跌的時(shí)候,趨勢(shì)交易者也不是立即賣出,而是要等待出現(xiàn)了連續(xù)的下跌之后,他們確認(rèn)下跌趨勢(shì)形成,此時(shí)趨勢(shì)交易者才會(huì)賣出。趨勢(shì)交易者目前在A股市場(chǎng)上人數(shù)最多,趨勢(shì)交易者的這種行為特征也使得他們具有了助漲和助跌的作用,當(dāng)股價(jià)漲起來(lái)后,趨勢(shì)交易者的大量介入,會(huì)使得股價(jià)漲的更高,從而形成助漲,反過(guò)來(lái),當(dāng)股價(jià)下跌的時(shí)候,趨勢(shì)交易的介入,會(huì)使得股價(jià)跌的更兇。當(dāng)負(fù)面消息暴發(fā)之后,股價(jià)因?yàn)榇蟛糠秩嗽谛睦淼尿?qū)動(dòng)下,拋售造成股價(jià)下跌,當(dāng)這批人拋售完成之后,股價(jià)本該止跌了,但連續(xù)的股價(jià)快速下跌,造成了技術(shù)形態(tài)變的異常難看,均線由多頭排列已經(jīng)或正在變成空頭排列,重要的支撐位被擊穿。這一切不可避免的被趨勢(shì)交易者看到,認(rèn)為下跌趨勢(shì)已經(jīng)形成。于是他們認(rèn)為下跌趨勢(shì)已經(jīng)形成就會(huì)離場(chǎng),這樣股價(jià)又在趨勢(shì)交易者的接力拋售行為推動(dòng)下,再次滾階而下。趨勢(shì)交易者的離場(chǎng)成了股價(jià)又一波下跌的動(dòng)力,趨勢(shì)交易者從先行離場(chǎng)的人們手中接過(guò)了推動(dòng)下跌的接力棒,成了第二波下跌的主導(dǎo)者。當(dāng)?shù)诙ㄏ碌霈F(xiàn)并結(jié)束后,大家可能會(huì)說(shuō)這時(shí)下跌差不多應(yīng)該結(jié)束了吧?答案是還有最后的一波下跌,在這一波下跌起推動(dòng)作用的是--群“蝦米”和--群“羊”主導(dǎo)。 不管一個(gè)市場(chǎng)多么成熟,多么理性,市場(chǎng)總會(huì)存在著這樣的投資者,他們沒(méi)有深刻的理念,也沒(méi)有成熟固定的贏利模式,更談不上投資戰(zhàn)略和投資風(fēng)格,他們的交易和買賣常常是隨機(jī)和隨意的看見漲就買,看見跌就賣,他們做投資很大程度決策是靠眼睛而不是靠腦子。(需要說(shuō)明的這類看見漲就買,看見跌就賣的投資者和趨勢(shì)交易者有質(zhì)的不同,趨勢(shì)交易者雖然也是看見漲就買,看見跌就賣,但趨勢(shì)交易者有自己的理論。他們有趨勢(shì)是否形成的定性和定量分析方法,股價(jià)上漲滿足一定條件,趨勢(shì)交易者都會(huì)認(rèn)為趨勢(shì)形成才會(huì)跟進(jìn),而隨機(jī)交易者則是完全憑感覺),顯然如果一個(gè)利空事件導(dǎo)致的股價(jià)快速下跌出現(xiàn)在隨機(jī)交易者面前時(shí),十有八九,隨機(jī)交易者會(huì)賣出股票,隨機(jī)交易者的拋售促成了股價(jià)最后一跌,隨機(jī)交易者就是把股票賣到地板上的那類人。隨機(jī)交易者增加了下跌深度擴(kuò)大的安全邊際。隨機(jī)交易者就是股市的“蝦米”,也是被人宰割的“羊”。有很多人認(rèn)為個(gè)人投資者或者小資金的投資者是股市的“蝦米”、是被人宰割的“羊”,大資金大機(jī)構(gòu)是股市的“鯊魚”是“狼”。我們不這么認(rèn)為,也不同意這個(gè)說(shuō)法。個(gè)人投資者,小資金投資者完全可以超越大資金、大機(jī)構(gòu)。錢多少與是否能成功沒(méi)有必然的關(guān)系,正確的戰(zhàn)略,正確的理念,正確的模式是成功的關(guān)鍵,有正確理念,正確模式的個(gè)人投資者完全可以比機(jī)構(gòu)投資者做的好,真正的股市“蝦米”是那些沒(méi)理念、沒(méi)思想、沒(méi)模式、沒(méi)技術(shù)的隨機(jī)交易者。正確理念,正確模式的個(gè)人投資者也可以是股市的“鯊魚”!在以上三種力量的接力推動(dòng)下,突發(fā)利空發(fā)生后,股價(jià)快速地下跌,于是安全邊際不可避免地出現(xiàn)了。

  下一節(jié)我們結(jié)合一個(gè)具體股票介紹以上三種力量如何共同接力推動(dòng)下創(chuàng)造安全邊際,以及凌通投資如何利用這個(gè)安全邊際獲利。

下一節(jié)我們向大家介紹《三大因素共同制造安全邊際的實(shí)例》

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