楊杰/文

　　2006年的理財(cái)市場(chǎng)，基金異?；鸨?，豐厚的回報(bào)率，著實(shí)讓場(chǎng)外的人看著眼紅，于是，老基民紛紛率一家老小奮勇殺入，期待歷史重演。而基金應(yīng)該怎樣買成為了新基民不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)話題。

　　股票型基金仍然是一代天驕

　　2007年，牛市行情將得到進(jìn)一步延續(xù)。

　　首先越來(lái)越多的大型國(guó)企不斷上市及海外回歸，國(guó)民資產(chǎn)逐步走向證券化，股市對(duì)“國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表”的作用很明顯，高速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，為A股市場(chǎng)提供了良好的大背景；其次，人民幣升值的腳步在不斷加快，本幣升值，以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格必然會(huì)不斷地被重估，傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)上，就是股價(jià)的上揚(yáng)；第三，股權(quán)分置改革后，企業(yè)的管理機(jī)制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制更加靈活，大小股東的利益趨于一致，特別是股權(quán)激勵(lì)推出后，上市公司做好業(yè)績(jī)的沖動(dòng)更加充足，企業(yè)盈利增長(zhǎng)，無(wú)疑是牛市最穩(wěn)固的根基；最后，全球資本流動(dòng)性過(guò)剩、國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄資金規(guī)模龐大，充裕的資金環(huán)境成為股價(jià)上漲的助推器。

　　在這種牛市背景下，股票型基金的收益率自然也是水漲船高。因此說(shuō)，2007年股票型基金仍然是理財(cái)市場(chǎng)的一代天驕。

　　家庭理財(cái)中如何配置基金

　　基金產(chǎn)品五花八門，作為一個(gè)長(zhǎng)期的家庭理財(cái)工具，應(yīng)根據(jù)不同的投資品種的機(jī)會(huì)，不同的風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期，來(lái)合理配置自己的投資資金。

　　根據(jù)投資對(duì)象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、混合型基金、保本型基金、貨幣市場(chǎng)基金等。從投資風(fēng)險(xiǎn)角度看，幾種基金給投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。其中股票基金風(fēng)險(xiǎn)最高，貨幣市場(chǎng)基金和保本性基金風(fēng)險(xiǎn)最小，債券基金的風(fēng)險(xiǎn)居中。一般而言，收益和風(fēng)險(xiǎn)通常是相關(guān)聯(lián)的，風(fēng)險(xiǎn)大收益高，風(fēng)險(xiǎn)小收益少。

　　從美國(guó)市場(chǎng)最近20年的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，股票基金的收益率一般在10％-15％，債券型基金的收益率為5％-8％，而保本型的收益率3％-5％為合理水平，貨幣型基金因?yàn)槌洚?dāng)現(xiàn)金管理工具的角色，其收益率基本維持1％-2％左右的水平上。投資基金前，應(yīng)先給自己做個(gè)評(píng)估，想想自己現(xiàn)在處于人生的哪個(gè)階段；這個(gè)階段應(yīng)該采用什么樣的理財(cái)策略；這部分資金是用來(lái)做什么的，能夠使用多長(zhǎng)時(shí)間以及能承受的風(fēng)險(xiǎn)程度等，在了解自己的基礎(chǔ)上，選擇適合的基金進(jìn)行投資。

　　在購(gòu)買基金前要了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　年輕人一般來(lái)說(shuō)一般處于資本原始積累階段，其理財(cái)應(yīng)采取積極進(jìn)取的策略，增值是主要的理財(cái)目標(biāo)；這時(shí)候事業(yè)剛剛開始，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，就可以投資偏股型基金。

　　人到中年追求是穩(wěn)定的生活，收入雖然還不錯(cuò)，但上有老下有小，家庭責(zé)任比較重，這個(gè)時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)承受能力處于中等，所以就應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健原則，嘗試多種基金組合。

　　在這里我們建議中年人的家庭資產(chǎn)的大部分可以選擇混合型基金或債券型基金，這些基金中因?yàn)樵谫Y產(chǎn)中配置了一些債券類資產(chǎn)，其波動(dòng)幅度沒那么大，收益相對(duì)平穩(wěn)，而南方穩(wěn)健及穩(wěn)健二號(hào)基金，牛市中其股票的倉(cāng)位可以配置到80％，而熊市中其股票倉(cāng)位可以為0，而變成一只純債型的基金，進(jìn)可攻退可守，是家庭理財(cái)?shù)囊粋€(gè)較理想的配置品種。

　　除此以外，中年人的家庭還可以少部分配置一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股票型基金，來(lái)調(diào)節(jié)收益水平，這部分配置先設(shè)定可以承受的最大虧損幅度，原則是即使出現(xiàn)虧損也不至于給自己帶來(lái)內(nèi)傷，相反，如果出現(xiàn)超額收益，則整個(gè)組合的收益率將會(huì)提高。除此以外，家庭可以根據(jù)日常需求，預(yù)留應(yīng)急準(zhǔn)備金，一般為半年的收入以維持生活用度，這部分資金可以購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金或短債基金，因?yàn)槠淞鲃?dòng)性好，無(wú)手續(xù)費(fèi)。

　　老年人主要依靠養(yǎng)老金及前期投資收益生活，這一階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較小。投資策略轉(zhuǎn)為保守投資應(yīng)以穩(wěn)健、安全、保值為目的，通常比較適合平衡型基金或債券型基金這些安全性較高的產(chǎn)品。

　　理清資金的性質(zhì)很重要，可以長(zhǎng)期使用的資金可以投資于股票型基金和混合基金，而短期資金需要流動(dòng)性，則適合投資債券型和貨幣型的基金。

　　股票型基金不適合短期投資，其投資期一般應(yīng)該5年以上。假如你的資金幾個(gè)月后必須收回做他用，如果這段時(shí)期市場(chǎng)波動(dòng)使得凈值下跌時(shí)，你就沒有時(shí)間等待翻本，反而會(huì)因被迫贖回出現(xiàn)虧損。一般說(shuō)，股票型基金適宜5年以上的長(zhǎng)期投資，這樣既可以抵御一些投資價(jià)值短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，又可獲得長(zhǎng)期增值的機(jī)會(huì)，預(yù)期收益率會(huì)比較高。這里需要強(qiáng)調(diào)的是，我們一定要捺得住長(zhǎng)期投資的寂寞，在這輪牛市中如果自己手中的股票型基金一直持有，那么收益翻番便輕而易舉，但很多人選擇了提前贖回。因此我們建議大家在股票市場(chǎng)上漲趨勢(shì)明顯的情況下，一定要耐心持有手中的基金。

　　保本基金是在一定的投資期內(nèi)，比如3年或5年為投資者提供一定本金保障的理財(cái)品種，因此也適合長(zhǎng)期投資。如果中間贖回的話，不但手續(xù)費(fèi)高，本金也無(wú)法得到保障。

　　投資期限2－5年的中期投資，除了股票類基金這類風(fēng)險(xiǎn)高的基金產(chǎn)品，還要加入一些收益比較穩(wěn)定的債券型或平衡型基金，以獲得比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。

　　投資期限在2年以下的短期投資，投資的重點(diǎn)就應(yīng)該放在債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金這類低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的基金產(chǎn)品上。特別是貨幣基金，流動(dòng)性幾乎等同于活期存款，又因其不收取申購(gòu)、贖回費(fèi)用，投資者在用款的時(shí)候可以隨時(shí)贖回變現(xiàn)，堪稱短期投資者的首選。

　　選對(duì)品種才能安心

　　評(píng)估完自己，下一步選擇具體投資的基金品種很重要?；鹞寤ò碎T，同種類型的基金數(shù)量眾多，如何選擇基金中的精品呢？這里給投資者幾個(gè)建議：

　　1.基金公司的素質(zhì)很重要這里的素質(zhì)主要包括公司的背景、旗下基金業(yè)績(jī)的整體情況、研究團(tuán)隊(duì)等。一般而言，資產(chǎn)規(guī)模較大、業(yè)績(jī)排名又靠前的基金公司基本上是可以信賴的。因?yàn)檫@樣的公司一般有較好的投資團(tuán)隊(duì)，研究實(shí)力強(qiáng)，可以在市場(chǎng)上找到好的投資品種，把握最好的投資機(jī)會(huì)。

　　2.過(guò)往業(yè)績(jī)很重要。投資者在選擇一只基金時(shí)要看其歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況，如果是新基金就看其旗下同類基金的業(yè)績(jī)情況。雖然業(yè)績(jī)不可以復(fù)制，但從過(guò)往的表現(xiàn)上，可以看出這個(gè)公司的投研力量和投資管理的能力。

　　3.投資特征很重要，不同的基金產(chǎn)品具有不同的投資組合，呈現(xiàn)不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。投資者選擇基金長(zhǎng)期持有，應(yīng)關(guān)心基金產(chǎn)品的投資組合，特別是其配置資產(chǎn)的特性是不是具有長(zhǎng)期增值的穩(wěn)定性。配置不同，其凈值的變化不同。（作者任職于南方基金管理有限公司市場(chǎng)部）